141牛證打靶 輪商輸一億
2011年08月06日【本報訊】港股屠牛日，輪商輸一億!港股昨甫開市即插逾 900點，立即有逾百隻牛證即時死亡，全日共有 141隻牛證打靶，創紀錄新高。據了解，接近 32億份恒指牛證街貨一開市打靶收回，由於牛熊證發行商因對冲不及，要蒙受巨額損失，行內人士估計，所有發行商最保守合共輸 6500萬，連同個股牛證等，有機會輸一億銀。
本周二開始，恒指已連跌三日，大市越跌，越多散戶購入恒指牛證博反彈，至前日累積的恒指街貨已高達 48億份，其中約 32億份是分佈在恒指 21000點以上。昨日恒指一開市就跌至 20939點，意味這批佔三分之二街貨量的恒指牛證即時陣亡。低開千點 緩衝區僅 300點
事實上，每當發行商售出牛證，便會在市場同時買入期指好倉作對冲，當牛證收回後，發行商遂在市場沽期指。由於牛證收回價與行使價，中間約有 300點差距，只要大市並非一開市即急插，發行商皆能及時沽期指妥善對冲。
不過，昨日裂口急跌近 1000點，發行商「硬食」 700點差價。舉例說，發行商前日售出 1億份 21800牛證，會同步在市場以現價（ 21800）買入 187張期指好倉，但昨日裂口大跌，有關牛證死亡，發行商瞬即在場內沽期指對冲，由於開市價已經是 20800附近，一來一回，勁蝕 1000點，扣除中間 300點緩衝，以每點 50元計，淨輸 700點，賬面輸（ 700x50x187） 655萬元。
本報向五間發行商負責人查詢，多表明昨日「唔輸錢」是「無可能， mission impossible」，亦不願透露輸錢額度。不過部份坦言由於交易員有額外做足短倉，遂降少大部份損失。
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