蘋果日報- 投資導航：一線城市熱炒調控風險漸增 專家拆解內房追揸沽

http://hkm.appledaily.com/detail.php?guid=19527093&category_guid=15307&category=daily&issue=20160313

投資導航：一線城市熱炒調控風險漸增　專家拆解內房追揸沽

近來內地樓市一線癲狂、但次線癡呆，中央擬在控制大城市樓價的同時，再出招減低中小城市庫存的如意算盤沒有打響之餘，更隨時有出手再調控的意思。內房股本月大反彈過後，投資者究竟要在現時的風口位再博一轉，抑或是時候獲利走人？今期〈投資導航〉找來五位專家，為大家拆解追揸沽策略。

內地樓市升勢集中在一線城市，按統計局數字，深圳樓價在去年4月率先反彈，之後一發不可收拾，至今年1月的按年升幅已達52%，大幅拋離全國。統計局指，至今年1月深圳、上海、北京、廣州四個一線城市樓價按年平均升幅約20%，主要是深圳帶動，而二線城市平均升幅只有1%左右，而絕大多數三線城市仍在下降。

穩陣宜選龍頭股不過，一線城市樓市熾熱已引起關注，在今次兩會期間，國土部、發改委、住建部發言人均表示，目前一線城市樓價升幅過快，將全力支持地方政府調控措施，意味內地可能隨時出招壓抑樓價。另外由於一線城市互聯網金融盛行，料首付貸等由網絡平台提供的場外按揭產品，對樓市有推波助瀾作用，有指近日多家地產代理和網絡平台已暫停首付貸業務，不排除是當局出手調控第一步。

面對內地樓市熾熱，但調控之手又隱現，股評人普遍認為，中央縱出手但力度亦未必太大，內地樓市反彈料持續，穩陣計仍可以龍頭為目標入手。獨立股評人李偉傑料，因中央政策針對槓桿借貸買樓，內房短線或整固，惟相信樓市中長線由去庫存主導，或續轉好，只要樓價回落，措施就不會「揸得咁緊」，故相信內房今年銷售可維持高速。

李偉傑相信，目前已可候低吸納銷售遍佈全國的內房，因即使個別地區有調控，對龍頭房企影響亦輕，可在11.9元吸納潤地（1109），目標價看22.5元；中海外（688）可於24.5元買入，目標價設於28元。君陽證券行政總裁鄧聲興亦指，中央吸取股災經驗後變得審慎，認同隨時有調控措施出台，但內地主要城市及三、四線城市樓房問題兩極化，選股應考慮區域廣泛性、業務遍佈全國的龍頭股，中海外將更能抵抗突如其來的逆境。

銀河證券業務發展董事羅尚沛則表示，中央續推調控措施，但範圍只限非傳統買房渠道，不會有激烈樓市調控，內房仍有水位。他推介恒大（3333），因其發展「夠激」勇於併購，如增持盛京銀行（2066），部署並不簡單，旗下土儲又集中銷情理想的主要城市，銷售收入不成問題。

持貨不妨先食糊不過，訊匯證券行政總裁沈振盈則唱反調，指觀乎近期官員對於樓市的評論上，不排除中央會出手壓一壓，尤其是在一線城市上，加上內房股近期已累積不少升幅，認為投資者在這個時候「宜忍一忍手，唔好博住」，持貨的不妨「食咗先」，未有持貨的則等一等，待政策出台後，或者政策前景穩定後才入貨。

騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪亦指，內房整體形勢不明朗且政策風險高，投資者不宜現價買入，尤其看淡深圳為主要市場的萬科（2202），因當地樓價「出名癲」，料為調控焦點。

【專家意見】

未持貨者等一等訊匯證券行政總裁沈振盈：「一線城市樓價高企，內房股已有政策打壓風險，龍頭如中海外（688）及華潤置地（1109）或已近頂，故有持貨的投資者宜先行獲利，沒有持貨的不妨等一等，待政策明朗化才入市。」

■沈振盈

潤地相對較安全獨立股評人李偉傑：「（內房）要買入的話，只宜選擇入手規模較大者，相對較安全，龍頭股如中海外（688）及潤地（1109），銷售規模為全國性，即使部份地區出現樓市調控措施，對集團的影響度會較輕微。」

■李偉傑

中海外銷售標青君陽證券行政總裁鄧聲興：「中海外（688）銷售數字較標青，業務遍佈全國，沒有局限在一、二線城市，加上內房龍頭效應，無論以銷售表現看、抑或以其樓市風險的抵抗力看，都是板塊中較穩陣選擇。」

■鄧聲興

恒大夠激可看好銀河證券業務發展董事羅尚沛：「恒大（3333）夠激，甚麼都買，單看集團增持盛京（2066）就可看出部署不簡單，或緊隨有大搞作，而且土地儲備主要在目前銷情亮麗的城市，有貨起到又賣得到，是值得看好的股份。」

■羅尚沛

萬科情況最危險騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪：「內房樓價飆升，資金主要湧至一線城市，估計中央或出手調控，同時二、三線城市去庫存成效未知，料深圳必在調控名單上，以深圳為主要市場的萬科（2202），估計情況最為危險。」

■沈慶洪

下一則: 八成內房跑贏恒指

I