大摩轉軚睇樓價跌　今年料先高後低累挫半成

【本報訊】摩笛吹奏至樓市，大摩轉軚睇跌樓價。摩根士丹利原先預測樓價今年全年升半成，最新轉估先升後見頂回落，全年累計跌半成，倘預測準確，將是2008年來首個樓價全年錄得跌幅的年度。
記者：余倩敏

■大摩料樓價全年累跌半成。　資料圖片

大摩日前發表報告，指本港樓價已近見頂，跌勢會於下半年出現。鑑於現時按息低於兩厘，樓價未來幾個月仍可繼續上揚，一手樓成交會維持強勁，不過美國下半年料加息兩次，實際按息屆時將會是八年來首度由負轉正，而租金回報率與按息兩者之間差距或會完全消失，連同樓市供求及辣招等因素，樓價下半年將由升轉跌。

憂利率風險及供應增大摩並非唯一睇跌樓價的大行，瑞信料樓價今年按年跌一成，看淡理據同樣包括利率風險、潛在供應增多，以及政策干預風險；美銀美林對今年樓價看法則相對樂觀，預測維持平穩，但隨着實質利率上升，2018至2020年間或有一至兩成調整。

大摩去年9月才預測樓價今年進賬5%，僅四個月間看法已經大逆轉。不過，該行已非首次中途轉軚，2014年初大摩估樓價下跌一成，樓價當年上半年橫行後，自6月開始回升，大摩亦於同年7月改口，唱好樓價全年升5%，結果中原城市領先指數（CCL）2014年埋單計全年升11%。

大摩2014年初對該年樓市預測失準，但過去兩年往績尚算不俗。2015年初該行料樓價上半年上揚，下半年會遇上更多「逆風」，同年9月再發報告，估樓價9月至2015年底前跌5%。

翻查CCL前年走勢，首三季拾級而上，9月中更創146.92點的歷史高位，其後急插，樓價全年走勢大致與大摩預測脗合。2016年初大摩力排眾議料樓價全年升5%，最終CCL全年升約7%，亦與其預測相近。

削多隻地產股目標價另外，大摩今次的報告除了展望2017年樓價外，亦一併調整多隻地產股的目標價及評級。該行將信置（083）、新世界（017）及恒地（012）評級下調，前兩者評級降至「與大市同步」，而恒地更降至「減持」評級。

大摩又削減多隻地產股目標價，新世界、嘉里建設（683）及新地（016）三股，最新分別睇9.5元、27元及134元，不過新地仍獲維持「增持」評級。新世界、嘉里建設及新地昨日股價收報8.91元、21.85元及105元。

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