摸魚手札：任志剛暗示樓價同股價一起跌 - 渾水

如果一邊品嚐花之戀，再一邊滑動手機看藝人羅仲謙如何跟市民一起血戰海之戀，相信會係一個幾相映成趣的畫面。
海之戀這個名改得好唔好，我唔知；但肯定的是，誠哥賣樓賣得不錯，因為截稿前已售出148伙，貼近誠哥集團的銷售目標，更厲害是萬人空巷，排隊的人絡繹不絕，這才叫誇張。講到樓市瘋狂，不知多少金融人流晒口水，因為香港的購買力都去了樓市新盤，無人炒股票，而且個個搶住畀錢，一出盤就套現過百億。這個吞吐量，不是開玩笑的。

樓市升升跌跌很難講，唯獨有兩個人的講話，很有意思。樓神趙國雄的講法係：「買賣情況似97，但不見有泡沫。」我第一個意念是，這句話不太老實，但趙國雄是商人，靠賣樓賺錢的他總不能說樓市不行，而且今次賣樓成績如此好，難免意氣風發，不小心把「97」這個尷尬字說了出來。1997年是公認的股樓泡沫，香港中產聽到「97」，心頭難免要驚一下，大家怕高位摸頂。既然情況似97，又怎能斷言這不是一個泡沫。雖然好像97那種「排隊黨」、「篤手指摸樓」的操作不見了，但那個購買力的瘋狂氣息依然一樣，非常相似。
掉轉頭，任志剛卻和趙國雄打對台：「過去20年經歷過兩次金融危機，分別是1997至1998年，以及2007至2008年，兩者相距大約10年，現時距離上次危機剛好10年，若發生新一次金融危機，規模會比以往更大更嚴重。」任志剛的講話比較誠懇一點，因為離開了官位，無太大的既得利益和包袱。有官位在身時，如果太深入討論資產價格，會釀成政治風波，這是中外財金官員的政治共識。好比格林斯潘，一離開聯儲局後，就常常提醒別人資產泡沫。格老和任總，都在彈相同的調兒。

任總的講法係老調重彈，除了「十年一災」的迷信外，任總的論據還包括華爾街的炒賣文化未減，以及量化寬鬆令游資過多。97、98一役是股樓大跌、實體經濟也有傷害，香港進入了長期的衰退，唯獨貨幣不跌。07、08固然傷了股票，但相對很快就復原起來，樓市則只像被蚊子咬了一下，不痛不癢，實體經濟還是靠資產升值的財富效應去支撐，過幾年又無事了。同樣，貨幣也是健全。如果今次要比以上兩次更勁，本質上就暗示了樓價、實體經濟要跟住大跌，但除此之外，跌了咁多東西，還有甚麼東西可以再跌？想來想去，就只有貨幣未崩潰。任總這次講話，是暗示未來有政治危機和貨幣信心問題嗎？這有待觀察了。

只是过客

2017年5月28日星期日