40萬人憧憬騰訊神話再現 閱文上市 凍資5,200億
【本報訊】騰訊（700）上市13年來累升逾400倍的「神」績，一直為股民所樂道；而挾騰訊「親生仔」之名、分拆上市的網絡文學平台閱文（772），亦被投資者憧憬可再創神話，在「咪再走寶」心態下，加上近期新股表現大勇催谷，終引爆沉寂已久的新股市場，最終吸引到逾40萬名投資者認購，為2009年以來最受捧新股；凍資金額則高達5,200億元，是歷來第二大新股凍資王。
記者：陳雪蕾 溫婉婷 梁偉聰
騰訊主席馬化騰
市場消息透露，閱文是次招股反應熱爆，單是公開發售部份獲超額認購逾620倍，觸發回撥機制令公開發售比重由10%增至33%，但即便如此，亦無望做到一人一手。由於預料中籤率將極低，故相信大量認購手數不多的散戶，將無功而返。細數歷來十大新股凍資王，閱文以超過5,200億元凍資額穩奪第二名，緊隨2008年上市、凍資額5,409億的中國鐵建（1186）其後。
閱文擁有中港大熱的劇集《瑯琊榜》和《後宮甄嬛傳》版權。
《後宮甄嬛傳》
孖展扯高同業拆息 一人一手無望
由於市場對閱文賦予厚望，不少投資者均借盡孖展抽新股，導致5,200億資金被鎖死，其金額已相當於香港逾半財政儲備，就連銀行同業拆息亦因而被扯高。不過，與2006年新股黃金年代，工商銀行（1398）獲近100萬人認購相比，閱文的40萬人仍相距甚遠，未達「全民皆股」。
閱文將以55元上限定價，集資83.3億元，一手200股，入場費約1.1萬元，11月8日掛牌。由於其超額認購逾50倍，按回撥機制，其公開發售部份可增至33%，即最多有4,995萬股、相當於24.9萬手，可作公開認購分配，但因有逾40萬人認購，故勢無法做到一人一手。
事實上，參照歷來凍資王情況，其一手中籤率皆甚低。以2007年上市的阿里巴巴為例，當年超購256倍，一手中籤率是6%，要認購20手方穩奪一手；而頂頭鎚飛（即認購未計回撥之公開發售數目的一半股份）的分配比率為0.39%。而2009年同樣逾40萬人認購、超購570倍的國藥（1099），當年一手中籤率同為6%，頂頭鎚飛分配比率為0.4%。
277張頂頭鎚飛 料升逾10%才回本
市場消息指，閱文錄得277張頂頭鎚飛，一張頂頭鎚飛涉資4.2億，假設其中籤率同為0.39%，即閱文每張頂頭鎚飛約可獲分逾2.9萬股，相當於146手，賬面值逾160萬元。以借盡95%孖展、利息1.88厘，凍資7日計算，每張頂頭鎚飛的利息成本逾14萬元，如閱文首日升幅逾一成即可「回本」。
閱文為內地大型網絡文學平台，收入主要來自用戶付費訂閱平台作品，以及將作品版權轉售翻拍成電影及電視劇。截至今年年中，閱文平台及自營渠道的平均月活躍用戶達1.92億人，其中付費用戶佔6%，在線閱讀收入逾16億元人民幣。《後宮甄嬛傳》、《三生三世十里桃花》及《步步驚心》等熱門劇集，其版權均出自閱文平台。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑認為，現時市面上股份較貴，加上早前眾安爆升，令投資者更傾向抽新股。若眾安、閱文、雷蛇（1337）三隻新股造好，勢令新股市場甚至二手市場更加熱鬧，尤其互聯網、電競相關概念新股，會看高一線。
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