【即時文摘】收購WhatsApp（左丁山） | 即時新聞 | 生活 | 20140223

 

Facebook（fb）以190億美元收購WhatsApp（以下簡稱App），豪氣驚人，呢次驚天大收購，雖未打破2001年惠普收購康柏電腦之250億美元及2000年AOL以1820億美元（連債項）收購時代華納嘅紀錄，但已經係科網股狂潮爆破後嘅新高。不可不提的是，惠普與AOL嘅收購，都冇好結果，AOL更加損失慘重，歷史經驗顯示，每逢有近乎瘋狂嘅併購出現，泡沫離爆破之期不遠了。
fb以190億美元收購App是否瘋狂？收購條件係，120億元以fb股票支付，40億美元現金，另加30億美元的「有限制股份」（restricted shares），分四年支付俾App嘅創辦人與現時僱員（55名）。呢30億美元係用來綁住佢地唔好在四年內離開公司嘅。以一間小公司（55人）計，190億美元嘅市值相等於一間Gap Inc（時裝公司，有僱員136,000人），唔怪得有人話做流行時裝不值錢。
190億美元點樣計算出嚟，彭博通訊有如下推論：App有4.5億用戶，每日增加一百萬人，一年可增加3.65億人，兩年之內（假設增長不變），用戶會有11.8億人，當作10億人計，以每人付費用99美仙為基礎，一年嘅收入係十億美元，收購價錢等於營業額嘅19倍，至於P/E市盈率，當然高到上天。咁高嘅Price to Sales比率，據彭博翻查紀錄，只有聲稱開發「神奇新藥，救命靈丹」嘅藥廠試過有，現在fb是否當App係救命靈丹？
以現時用戶數目計，fb或者會覺得抵，fb上市價係38美元，上市後最低跌到大約17美元多啲，現時作價68至69美元，已從低位反彈四倍，P/E高到112倍，印公紙仔（股票）收購App，正合時宜。另外，fb有12億個用戶，自己市值約係1730億美元，每個用戶值144美元，而App有4.5億用戶，作價190億美元，每用戶只係值42美元，好低啫！但與另一類似公司Viber相比，日本樂天剛以9億美元買入，每個用戶只值3美元，從以上數據睇，App嘅市值雖然高到離譜，但fb股票何嘗不然，兼且實際現金支出只係40億啫，其他用高價fb股票交換，29歲嘅薩加堡識計數嘅。

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背景资料：埃及军方的政坛影响力

2013年07月04日 18:38:58
    新华网北京７月４日电（记者王龙琴）埃及国防部长塞西３日晚发表全国电视讲话，宣布提前举行总统选举、由最高宪法法院院长暂行总统职权。军方干预政治再次显示埃及军方在政治生活中影响力。

    １９５２年埃及革命成功以来，军方一直是埃及权力的主角，包括纳赛尔、萨达特和穆巴拉克在内的历任总统都有浓厚的军方背景，军方在埃及已形成特殊阶层，军方参与的经济活动已占国民生产总值的２５％，在埃及政局中占有重要地位。

    ２０１１年２月，埃及前总统穆巴拉克被迫辞职后，武装部队最高委员会接管了国家权力，解散议会并中止宪法。埃及由此进入军方掌管的过渡期。

    在军方执掌的过渡期内，埃及先后完成宪法修正案公投、议会选举和总统选举，并根据过渡计划于２０１２年６月３０日向民选总统穆尔西移交权力，完成权力交接。

    尽管穆尔西上台打破了埃及自１９５２年以来均由军方人士担任总统的传统，但长期以来军方渗透在司法、行政等各个领域的影响力依然根深蒂固。

    为扩大自己的影响力，穆尔西上台伊始便频频出手。首先，他颁布总统令，宣布重启被军方解散的人民议会。随后，他利用西奈半岛士兵遇袭事件对军方高层进行人事调整，改组军方。与此同时，他还下令取消军方曾颁布的严格限制总统职权的补充宪法声明，颁布新的宪法声明，收回立法权。此后，他又颁布扩权宪法声明，发布总统令，任免总检察长。在与军方明争暗斗过程中，虽互有进退，但穆尔西始终无法撼动军方的潜在影响力。

    今年６月３０日，埃及再次爆发大规模游行示威。当天，数百万埃及民众在首都开罗及亚历山大、塞得港等主要城市举行支持或反对穆尔西的大规模游行示威。双方甚至发生暴力冲突，造成大量人员伤亡。

    面对冲突不断升级，军方下达了４８小时最后通牒，要求双方解决危机，否则军方将进行干预。由于穆尔西的决不妥协，穆尔西与军方的矛盾再度激化。最终，军方出手干预，穆尔西的执政生涯被迫中断。

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