2013年3月8日星期五

[分享] 1999年,这两位经济学家预测五年内道琼斯能上3万6千点

1999年,这两位经济学家预测五年内道琼斯能上3万6千点

本周,道琼斯指数创下历史新高。而早在1999年,詹姆斯・格拉斯曼(James K. Glassman)和凯文・哈赛特(Kevin Hassett)两位经济学家就曾经在他们的书中作出预测。本文由詹姆斯为彭博撰稿,虎嗅编译:

笔者1999年与另一位经济学家合著了一本书,名为《道琼斯36000点》(Dow 36,000)。在该书的开篇中我们预测这一天"会在三到五年之间"到来。今天看来这一天就要实现,2009年道琼斯指数低至6547点,之后上涨了117%。四年内再涨117%就是31022点。

在撰写这本书的时候,我们预测由30种蓝筹股组成的道琼斯指数会涨至36000点主要基于两点原因。首先,投资者错误的判断了股票市场的风险,宾西法尼亚大学沃顿商学院的杰里米・悉格(Jeremy Siegel)的研究结果显示,从长期来看,股价的浮动和风险与债券相差不大。其次,我们认为美国国内生产总值将会以每年2.5%的速度增长,和二战后的增长速度相比稍慢,但是仍旧很可观。即使是这样小规模的GDP增长也可能会在股价上产生很重要的影响。

1999年之后发生了什么?

第一,投资者对股票市场更加恐惧了。在我们完成这本书之后,发生了911事件、互联网泡沫、2008年和2010年的两次大跌、日本海啸和欧债危机。反映在股价上则是较高的股权风险溢价和较低的估值。从历史数据来看,我们认为债券的价值被严重高估,股价恰恰相反。

另外一点则是本书出版时候始料未及的,美国经济增速异常缓慢。历史数据是3%,我们预计的是2.5%。而实际上在1999年至2012年这段时间之内,经济平均增速只有1.8%。通胀也相对偏低。

如果不讨论投资人的恐惧心理,从长期的投资回报来看,绝对没有什么能够替代快速经济增长起到的作用。一旦美国经济的增长可以达到4%,我们预计道琼斯指数可以很快达到36000点。

注:你仍旧可以在亚马逊网站买到这本书,售价0.01美元。


源地址:
http://igo.li/1pNkRM
(来自鲜果联播)


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[分享] 剖析苹果、谷歌、三星,三家科技巨头的创新战略与要素

剖析苹果、谷歌、三星,三家科技巨头的创新战略与要素

本文来自Forbes.com,由新浪科技翻译:

星的创新速度应当引起美国公司的关注。有传闻称,谷歌对三星在Android设备市场的领先地位感到担忧。三星目前在智能手机和平板电脑市场处于领先,而谷歌和苹果则开始将注意力转向可穿戴设备,例如谷歌眼镜和苹果iWatch。

在这样的情况下,我们应当对这几家公司的创新战略进行比较。

三星

三星来自上下级关系严明的文化,并围绕5方面因素建立了自己的创新模式。

- 基于创新培训,在公司内部培养具有创造性的精英。

- 追随并绕开竞争对手的专利。

- 在公司范围内一致的、可复制的创新方式。

- 依靠外部专家,在基础科学研究方面取得突破。

- 以集团方式运营。

苹果

苹果的创新战略改变了我们对"后工业时代"企业的看法。苹果的平台战略可以追溯至最初的iTunes,这一平台在苹果产品中整合了外部内容。随后,苹果将应用开发者社区变为了Apps Store应用商店,而苹果在两年时间内奇迹般地获得了数十万开发者的支持。

与此同时,苹果的硬件生产进行了全面外包,这向竞争对手展示了应对方式。硬件厂商没有必要生产或发明,只要采购与苹果类似的元件即可。目前,苹果未能复制类似iPhone的巨大成功,而苹果的平台和生态系统模型均面临巨大风险。在发明这一模式仅仅5年之后,苹果就面临了困境,这一情况十分讽刺。

那么,苹果创新模型中的元素包括哪些?这包括:

- 对平台进行巨额投资,无缝地整合开发者的应用和内容提供商的内容,帮助用户方便地获取及购买。不过苹果的平台战略和执行仍未获得应有的认可。

- 设计。iPhone重新定义了智能手机的用户界面。

- 内部竞争。对特定项目,多支团队相互竞争。

- 可穿戴设备及分解智能手机,以新的方式探索平台和生态系统。

- 供应链管理。

- 积极整合相邻业务,例如零售、移动和手表。

- 控制全部的用户体验。

谷歌

谷歌通常被认为采用了相对松散的创新模式,因为谷歌工程师可以利用20%工作时间自由从事感兴趣工作。但实际上,谷歌对基础设施的创新非常系统。

谷歌对于创新有着这样的表述:"我们持续创新,找到更有效的新方式,降低机器的发热和污染。在得到确认之后,我们会公布我们的发现。几年之后,我们的设计开始出现在其他公司的数据中心中。我们浪费的能源通常只占7%至8%,而通常水平要高50%至100%。"

谷歌还表示:"YouTube被转而使用谷歌技术。如果没有谷歌在网络和分布式计算方面的技术,那么YouTube不会是现在这样。在谷歌收购时,Android仅仅只是一个创意。谷歌使Android成为了现在的模样。"

通过对基础设施的持续改进,谷歌实现了规模更大、更知名的创新,例如无人驾驶汽车。谷歌也逐步开拓邻近业务,例如从搜索和广告发展至企业应用、移动计算和硬件设备。

这 样的做法给广告主带来了整体性。不过谷歌很明显需要改进,以减少对广告业务的依赖。例如,谷歌不太可能在电视广告方面取得类似网络广告的成绩,因此无法提 供全面的广告营销解决方案。通过Android和应用业务,谷歌复制了苹果的平台和生态系统战略。谷歌已经在搜索和搜索引擎优化方面建立了这样的模式。

那么谷歌的模式是什么?

- 谷歌的平台和生态系统基于面向用户的创新模式。

- 对基础设施持续的改进。

- 邻近的业务得到更好的整合,并期望更多的创新,例如谷歌眼镜和无人驾驶汽车。

- 设备创新。这已被证明并不容易,因为谷歌对供应链并无太多经验。

- 逐渐向以设计为中心的模式转移。

- 空闲时间。目前大部分公司的工程师都没有这样的时间。

这样的模式有可能即将改变

业内人士认为,未来硬件和软件将进一步整合,而苹果、谷歌和三星均希望自主生产更多产品。在这3家公司中,谷歌可能最脆弱,因为谷歌很难完全把握硬件业务。Nexus系列产品很优秀,同时价格不高,但也无法取得类似苹果产品的利润率。

硅谷最聪明的人才为何要开发利润率如此低的产品?亚马逊这样做有其道理,但谷歌则不然。作为一种创新战略,这令人难以理解,除非这样的硬件对平台战略来说是必需品。但问题仍然存在:为何制定如此低的利润率?

对苹果而言,最大的问题在于,能否在更长时间内采取单一的平台和生态系统战略。在这样的战略中,一切都与应用和内容平台相关。在寻求平台和生态系统发展的过 程中,苹果是否会忽略计算机产品?iWatch是否会成为打破产品整合的开始?苹果是否会无视部分用户希望廉价iPhone的要求?

另一方面,三星需要建立自己的生态系统,而不是依赖Android。通过Tizen系统,三星更接近于这一目标。而通过Ad Hubs项目,三星可以通过移动设备、计算机和电视机平台给开发者带来回报。

三星已经意识到,下一个重要领域在于软件。在无法匹敌苹果App Store之前,三星不可能宣布赢得了与苹果的竞争,因此可以预计三星未来将会进一步整合平台内容。

毫无疑问,苹果拥有最好的创新模式,但也渐趋保守,而三星则暴露了苹果的弱点。苹果的平台和生态系统仍然强大,但也对创新造成了不利影响。


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