蘋果日報- 中證監整頓在即 A股勢危

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中證監整頓在即　A股勢危

■中證監強烈要求「害群之馬」立即自首。

【本報訊】內地資本市場近期爆出多宗醜聞，當局擬出重手整頓。中證監昨在新聞例會通報與公安部聯手打擊利用未公開信息交易（內地稱為老鼠倉）的情況時，罕見地以強烈用詞，指有從業者為害群之馬，要求「立即收手，儘快向公安機關自首」。有分析指，根據以往慣例，中證監之後可能有辣招整頓市場，A股下周再迎震盪，港股可能亦受拖累。

之前在12月3日，中證監主席劉士余突然炮轟，指「有資產管理人是土豪、妖精、害人精，用來路不當的錢從事槓桿收購，挑戰法律底線」。在劉士余嚴厲發話後，內地連番整頓之前大肆買股的險資，A股開始大挫。

港股逼近250天線除中證監可能出辣招外，A股下周亦面臨諸多不利因素。下周將有市值1,550億元股票解禁，是今年解禁壓力最大的一周。人民幣兌美元滙價連跌不止，下周極可能跌穿7算關口，造成市場心理壓力。年底錢荒讓市場持續水緊，債市持續波動。另繼國海證券假圖章事件後，內地債市再現假文件驚魂。浙商財險與廣發銀行簽署的反擔保協議被揭發為假造，導致無法賠償已經出現逾期的兩隻共11億元債券。

內地股市昨日反覆向下，滬綜指收市跌29點或0.94%，報3110點；深成指收報10199點，跌107點或1.04%；創板指數亦跌21點，報1964點。滬深兩市成交4,047億元人民幣。

港股則繼續陰乾式下跌，港股低開82點後持續向下，並一度穿21500點，低見21491點，逼近250天線（21448點），埋單跌61點，報21574點；H指跌19點，報9181點。全日成交503億元。

新鴻基財富管理策略師溫傑指，中央剛剛開完中央經濟工作會議，定調明年主要是防範金融風險和去槓桿，而不是刺激經濟和股市。在政策方向確定下，近期債市及險資一而再、再而三出事，中央一定會出手整治。他預計下周A股上升空間不大，滬綜指將在3100點附近徘徊，港股在餘下3個交易日亦難望轉勢，預計將跌穿250天線，但在21400點附近會有支持。

上周國海證券稱因公章偽造，所以簽署的近200億元債券協議無效，以圖逃避巨額虧損。事件導致內地國債期貨歷史性出現首次跌停，造成資金市場恐慌，並拖累中港股市。其後中證監介入干預，國海證券終於表示願意承擔損失，但昨日市場再傳出廣發銀行擔保文件偽造，溫傑指事件揭露內地債市亂象橫生，如再出現類似事件，大市更可能急轉直下，他建議投資者要留意內地10年期國債期貨走勢。

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蘋果日報- 國債水平上升 全球局勢不穩 經濟增長 習近平棄6.5%底線

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國債水平上升　全球局勢不穩　經濟增長　習近平棄6.5%底線

【本報訊】《彭博》昨報道，國家主席習近平能夠接受更低的經濟增速目標，以防範金融風險。報道引述知情人士指，由於國內債務水平上升，加上全球局勢自特朗普上場後不穩定性增加，因此習近平對未來中國經濟增長低於政府此前的6.5%增速目標持開放態度。
記者：范穎琛　方楚茵　陳洛嘉

■習近平本周出席中央財經領導小組會議。　資料圖片

該名知情人士透露，習近平於本星期的中央財經領導小組會議上曾經表示，如實現中國經濟增速預期的6.5%目標會帶來過多風險，那就不堅持6.5%增長目標的底線。知情人士又指出，是次會議成員認為，只要就業穩定，即使增長速度放緩，規模達11萬億美元的中國經濟仍然將會保持穩定。

報道指，去年內地堅定把未來5年的經濟增長不應低於6.5%，以實現國家的「繁榮穩定」目標，卻引來不少經濟學者批評，認為將會危及國內財政穩定，國際貨幣基金組織（IMF）亦建議調低經濟增長目標。

學者：中國經濟問題不大對於內地債務問題，報道提到，部份與領導人會面的參與者提出警告，指其他國家在債務水平升至相當於GDP的300%後將會遇上危機，惟中國債務總量相當於GDP佔比今年已升至約270%，但並不清楚該數據真確性。

中大劉佐德全球經濟及金融研究所常務所長莊太量估計，習的發言或因「新經濟數據提示來季數據可能大幅下跌，有機會跌穿6.5%」而起。他表示，領導人一般不會有如此大動作，因此舉猶如對市場發出「中國經濟守唔住」訊號，「人哋會沽你人民幣，其他都即時下跌」，再守下去可能要花極大氣力，又重回舊路，如藉發債等。

莊太量又指，中國沒講過人民幣幣值指標及不能貶值，只是想堵塞外滙儲備流失，認為中國目前經濟問題不大，出口及經常賬都正常，只是消費方面難靠服務業帶來爆炸性增長，內地應將部份成功城市的經濟模式複製至其他三、四線城市，帶來經濟增長。

上海商業銀行研究部主管林俊泓認為，中央容忍經濟增長放慢，以減輕資產泡沫風險，是合理決定。他預期，今年內地全年經濟增長將保持6.7%，即使明年中央放開高增長目標，相信最多亦只會跌0.5個百分點，即明年內地全年經濟增長仍有6.2%至6.3%。

事實上，國家主席習近平上月於「十三五」規劃會議中曾表示，將2016至2020年經濟增長的底線設定為6.5%，又強調會確保到2020年時實現GDP和城鄉居民人均收入、將較2010年時「翻一番」的目標。

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