羅傑斯：港樓價3年至少插一半 - 20150412 - 港聞 - 港聞一 - 明報新聞網

【明報專訊】投資黃金等大宗商品眼光獨到而獲「商品大王」稱譽的羅傑斯（Jim Rogers），對香港樓市發出警號，聲言香港及新加坡等近年樓價飈升的地區，泡沫已到即將爆破的危急時候，他預期3年內香港樓價會大跌五成以上，尤其現時不少投資者仍忽視美國加息的真正威脅，以及環球再次爆發系統性金融風暴的風險。

明報記者

羅傑斯的投資眼光準繩，早在1970年代與金融大鱷索羅斯合作成立量子基金，創下10年增值33倍的驚人業績，曾成功預測1987年的大股災而沽空獲巨利。他向來以top down（從上而下）方式研究策略，亦即以國家或地區為單位，以宏觀觀察去決定投資方向。

指投資者仍對加息掉以輕心

羅傑斯近日在新加坡接受《明報》訪問時直言，香港樓市泡沫已去到極端（extreme）階段，出現大幅調整是「常識」。他指香港及新加坡等地，已見到住宅物業開始大幅增加（見圖），「這對價格會是決定性因素」。更大的風險，是投資者仍然對美國加息及全球金融危機掉以輕心，「美國進入加息周期所帶來的去槓桿效應（即利用低息空間大幅借貸作投機），不少投資者未完全理解」。他指出，究竟美國聯儲局在今年加息一厘，還是明年加息兩厘，這些都非重點，重點是周期一啟動後，市場預期的逆轉，「這對判斷資金走動是極重要」。

倘美元升值不斷 對港損害大

另一個關鍵變數是美元升值會持續多久，升得多高。若未來兩三年美元因加息憧憬吸引資金流入，升值不斷，「這對香港損害很大」（見另稿），他認為，港府因此有機會取消聯匯制度，「屆時香港的樓價也會受到衝擊」。

全球金融市場在未來幾年再度爆發系統性風暴，亦是高樓價地區要面對的風險，「美國、歐洲、日本都不斷印錢，但這只能遮蓋問題，現在各地的負債都如天高，總會有算帳的時候」。他認為，歷史上每個金融風暴之間，時間很少超過10年，而上一次的金融海嘯發生在2008年，「因此在未來3年爆發全球金融風險的機率極高，屆時的混亂程度也會比08年更嚴重」。他坦言，目前難以斷言新一波金融風暴會在何處發生，「但睽諸歷史，一般都是在邊緣地區或邊緣企業爆發，繼而蔓延成全球危機」。

現時投資組合 星港「絕不會碰」

羅傑斯認為，一旦爆發全球金融危機，香港會首當其衝，資金大幅撤走，樓價亦有可能大跌超過五成。「當然，在這段時間，政府會嘗試做些工作去救市，到其時樓價因此有得喘氣，但最終仍會向下調整。」他說，他現在的投資組合中，星港兩地的地產項目就絕不會碰，「有些人還會說，香港地小人多，土地供應少，但每次泡沫時都聽到這句話，我就不會當真」。

http://www.epicurien.be/blog/recettes/cuisine-de-fete-noel/volailles/poulardes-de-bresse-truffes-vessies-sauces-albufera.asp

Poularde de Bresse truffée en vessie sauce Albuféra

Ingrédients

Ingrédients pour 4 personnes

• 1 poularde d'1,8 kg
• 2 truffes
• 50 g de foie gras frais
• 5 cl de madère
• 1 vessie de porc
• 6 l de bouillon de volaille
• 50 g de beurre manié
• 2 dl de fond de volaille
• Sel fin
• Poivre Blanc Muntok du moulin
  

Préparation

Préparation des ingrédients

Désossez la volaille par le dos en laissant les os des cuisses et des ailes.

Coupez une truffe en lamelles et glissez-les sous la peau.

Mettez à l'intérieur de la poularde l'autre truffe et le foie gras.

Salez et poivrez.

Bridez la volaille et mettez-la à l'intérieur de la vessie avec le madère.

Préparation

Dans une grande marmite, versez le bouillon de volaille et plongez-y la vessie.

Faites pocher sans ébullition 1 h 30 environ.

Lorsque la poularde est cuite, sortez la vessie du bouillon et déposez-la sur un plat, apportez-le aux convives.

Ouvrez la vessie et sortez la poularde.

Faites découpez la poularde.

Récupérez la vessie et son jus, la truffe et le foie gras.

Dans une casserole, versez le jus de cuisson et le fond de volaille.

Pendant qu'il réduit mélangez à la fourchette le foie gras et le beurre manié et taillez la truffe en petits dés.

Montez la sauce avec le beurre manié au foie gras, ajoutez les dés de truffes.

Servez les morceaux de poularde nappés de sauce et dégustez religieusement.

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壹週刊 - 1304 - 專欄 唐英年作落的福

http://hk.next.nextmedia.com/article/1304/17493837

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  2015年03月05日

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香港歷史上應該記上唐英年減稅、滅稅這一筆。
插圖：祝健中 

唐英年作落的福 (楊懷康)

無定向風

唐英年作落的福

《時代》週刊為倫敦市長莊遜（ Boris Johnson 1964-）「造像」，說此君特立獨行、言詞出位、有婚外情，這一切可無礙其仕途：他當過國會議員、兩度當選倫敦市長、磨拳擦掌準備重返國會；終極目標，是取金馬倫首相之寶座而代之，進駐唐寧街十號。這一切不禁令我想起我們的唐英年來。
論外表，唐英年官仔骨骨，度身訂做的西裝永遠筆挺。莊遜嗎，頂上從來是一把像剛打過十號颱風的頭髮，衣衫不整。據《時代》週刊說，北京奧運閉幕典禮上，他代表倫敦出場，半邊恤衫露出褲外（《維基百科》說他那副尊容其實一點兒也不隨意，而是他尚在牛津求學時刻意營造的招牌—— Brand Boris）。唐英年跟莊遜又豈能相提而並論？

政治潔癖

沒有錯，兩者的外表確是並無任何相似之處。我想到的是，莊遜這些人所共知的缺失非但沒有把他絆倒，反而是他上位的本錢；唐英年的小小感情缺失嗎，卻令他無緣問鼎禮賓府。打從什麼時候起香港人患上了這般不可救藥的政治潔癖？
這般說法當然對香港人不公平。唐英年是在一千兩百人的小圈子選舉中落敗，跟七百萬人沾不上邊。即使真的有政治潔癖，也是那千二名選委而已——正確點說來，是遠在北京的阿爺。可是習大大不也離過婚嗎，難道他便沒有感情缺失？至於阿爺的阿爺，那個自命億萬人心中的紅太陽，他的感情缺失更是罄竹難書了。
事實上跑出的那一位，其缺失恐怕更遠遠超乎感情層面。於此可見，阿爺看似英明神武、無上權威，可是說到知人善任的真功夫嗎，倒又不敢恭維。甚至可以說帶眼識人這個基本動作也沒有做好。

派糖復派糖

發這些馬後砲，非在為唐英年翻案，只是有感於曾俊華理財八年，來來去去，除了派糖還是派糖，又不無感慨。當下庫房裡有的是儲備，大有條件從根本做起，圖其長遠之計，加強香港的競爭力，為下一代搭建個更高、更寬闊的經濟平台。可是曾俊華似乎只曉得派糖一招應變。這也是令我想起唐英年來的原因。
不管你怎樣看唐英年這個人，不辯的事實是，他為鞏固香港的經濟地位做過實事。普天之下，政府加稅、開徵新稅，以擴充編制規模，殆為天經地義之舉。減稅固然罕有，滅稅更是鮮有聽聞。可是這些唐英年在任內都做了，而當時庫房的儲備遠不及當下的八千億元水平。

一有機會即該減稅

減稅、滅稅有什麼了不起？這個郭伯偉早說過了：留在納稅人口袋裡的錢方會開花結果，為資源帶來符合效益的回報。職是之故，佛利民贊成「不管是何環境、用什麼藉口、以任何理由，一有機會即刻減稅（ I am in favor of cutting taxes under any circumstances and for any excuse, for any reason, whenever it's possible.）。」

政府一如翦徑賊

不管體制內或體制外，何以崇尚自由市場的人都不主張向人民開刀徵稅？箇中道理是這樣的。除了賣地、補地價的收益，沒有多少人會心甘情願向庫房進貢；故此政府大部分收益都是靠槍桿子威迫所得，本質上跟翦徑賊收買路錢並無分別。強盜行為無助促進整體資源效益，其理至明。發展經濟之道，當然是將強盜行為減到愈少愈好。自過渡以還，最能抑制政府強盜行為的相信莫過於唐英年了。
唐英年不是郭伯偉或佛利民，他沒有成一家之言的理財哲學，但做出了兩位前賢沒有做到的成績——着着實實減稅、滅稅。（佛利民是學術巨人，手中無權，沒有減稅、滅稅，應該的；郭伯偉有權在手，但只是減過稅而已，沒有滅過稅。）只此一端，在香港歷史上——起碼在過渡後的香港歷史上——應該記上唐英年這一筆。

李顯龍偷師

○五年他一舉取消遺產稅，當時估計庫房將每年損失約十五億元之數。事實驗證，消滅遺產稅非但說不上什麼損失，更因而開創了數以萬億元計的資產管理業務。衝擊所及，新加坡、台灣紛紛急起直追，相繼效法取消遺產稅。這個所謂「先行者優勢」（ first mover advantage）牢牢鞏固了香港的國際金融中心地位。對那些事必新加坡的人，請他們問問李顯龍他是向誰偷師？
兩年後，唐英年賈其餘勇，大幅削減葡萄酒稅八成。一年後曾俊華接任財政司，踏着唐英年的足跡，乾脆取消了葡萄酒稅，從而開創了一系列相關的倉存、展覽、貿易新生事物；非但直接、間接為庫房帶來進賬，更推動了經濟多元化，開拓了就業出路。

減輕上車置業的負擔

與此同時，唐英年大幅削減價格在兩百萬元以下樓宇的買賣印花稅至一百大洋，形同取消這些細價樓的印花稅，大大減輕上車置業的人的負擔。及後曾俊華一再寬免差餉雖有還富於民之效，但着數只局限於已上了車的人；對未置業的人，望梅無以止渴。

前人種樹後人蔭
除了減稅、滅稅改善營商環境、提升競爭力、整大個餅，間接為庫房開創財源，唐英年又沿着你情我願的自由市場精神，在○六年開辦自訂車牌計劃，為慈善事業提供助力——每年那大約三千萬元的收入，不歸庫房所有，而是撥充善舉。
我不知道感情缺失纍纍的莊遜可有為倫敦人做過什麼實事。我知道的是，有過感情缺失的唐英年——唐太說這些她已通通「放下了」——不管他懂得箇中道理與否，他着實為香港做了好些實事。前人種樹後人蔭。曾俊華密密派糖之時可有想過那是誰作落的福？（申報利益：鄙人跟唐英年並無半面之緣，遑論其他。）

補白　仙都唔仙吓 

公元前四世紀的羅馬帝國錢幣，滿布「」痕（ clipping）。

 

曾俊華上電台講預算案，說香港是個移民社會，上一代移居此地，大都連一個「」都冇。八十後會知道一條毛都冇是何境況，一個「」都冇究竟是窮到哪個地步？
《新華字典》指「」為清末無孔之小銅幣，所謂一個「」都冇，即是香港人所講「仙都唔仙吓」。然而《康熙字典》只有「錋，兵器」，（沒有說是什麼的兵器），而無「」；將之當作小銅幣顯然是借其音而去其義。「」跟仙一樣，皆為西洋之舶來品吧？仙為 cent，然則「」又是什麼？

(楊懷康)

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