投資導航：人民幣投資全攻略
2011年08月07日環球股災，何處有樂土？低息年代下，與美元掛鈎的港幣，無疑自我大貶值，錯過了 iBond（ 4208），還有甚麼是穩打穩紮的投資工具，低風險之餘又可收息兼保值？答案是人民幣。
人仔今年迄今升值 2.3%，根據專家推算，未來兩至三年仍會以 3%至 5%速度升值，雖則聊勝於無，萬一熊市來臨，有回報已經偷笑。坊間三種人民幣投資工具，高風險點心債唔買罷就；中風險的匯賢（ 87001）只宜低吸；反而低風險的人仔定存，最有「錢」途。揸 HK$冇錢途 人仔全攻略
高風險
評級有機會降 點心債買唔過點心債券（ Dimsum Bonds）是指以人民幣計價的債券，因在國際債券市場中的份額微不足道，故有此稱謂。由於人民幣升值預期強勁，點心債近來成為投資者趨之若鶩的產品。彭博資料顯示，今年上半年點心債總發行量已高達人民幣 808億，超越過去 4年總和。
入場費高 流通量低
點心債券息率，與企業評級掛鈎，如港鐵（ 066） 6月發行 10億元人民幣點心債，債券評為「 AAA」，票面息率只有 0.625厘，隨時少過定存。至於民企股銀泰百貨（ 1833） 7月發行的三年期點心債，評級為 BB，息率為 4.65厘。食得鹹魚抵得渴，要獲高息回報，自然要面對企業可能違約風險，視乎你自己本身風險承擔能力。
事實上，雖然散戶願意買點心債，不過大部份皆以私人形式配售，入場費動輒十萬元以上，因此很多時「買債無門」，再加上流通性不足，交易平台尚未成熟，壓抑散戶參與程度。
而最重要一點，是點心債面對評級風險下調和政策風險。自從美國證監會調查中資股賬簿後，穆迪和惠譽先後發表報告，對內地企業的公司治理和會計風險發出警告，很多發行點心債的民企都面臨評級下調的危機。因此買點心債，隨時「贏粒糖，輸間廠」。
6月以來，關於中國企業的負面新聞不絕，包括中資公司頻頻被揭造假、中國經濟增速放緩，以及地方債務面臨爆煲，已令投資者對點心債熱情有所減退。滙豐離岸人民幣債券指數近月逐步下跌，按美元計現報 103.5，較今年 6月高位跌 0.7%，說明點心債受市場追捧程度已下降。中風險
匯賢非保本 博財息兼收從股票市場把握人民幣升值機遇，目前唯一以及最直接做法，是買入人民幣計價的匯賢產業信託（ 87001）。匯賢上周剛公佈業績，以現價及年度化收益計，股價回報約 5厘，保守假設人民幣每年可升值 3%，回報收益可達 8厘，屬好「息」客收息之選。但要留意，匯賢股價表現受市場供求左右，存在下跌風險，並非保本。
匯賢於今年 4月底上市，與領匯房產（ 823）同屬房地產信託基金（ REIT），主要收入來自租金收入。該公司上周公佈，截至今年 6月底中期業績，每基金單位分派 0.0403元（人民幣．下同），相當於年度化回報 0.23元，較招股書預測高出近 5%。
目前，基金租金收入來自北京收租物業，其中北京東方廣場上半年租金收益 11.18億元，按年升 9%，出租率保持百分百；東方經貿城收入增長 3.6%，出租率 99.6%。以內地經濟形勢，可見將來租金呈上升趨勢幾可肯定，回報率潛在上升空間。公司管理層表明，正就多個收購項目進行磋商，一旦成事，將是提升回報主要動力。滙豐上調目標價至$5.8
滙豐證券在匯賢放榜後發表報告，指公司將旗下東方廣場表現提升至最高水平，而潛在收購行動有機會較市場預期為早，是未來推升股價的重要因素，故維持該股增持評級，目標價由 5.70元上調至 5.80元。
匯賢上周五收報 4.55元，較招股價 5.24元下跌超過 13%，從回報率及前景衡量，再大跌空間有限，不妨待 4.4元水平買入作中長線持有，博股價人仔齊升，財息兼收。低風險
返大陸存人仔 可穩袋 3厘息投資者要食正人民幣升浪，又唔想承受高風險，可以揀人民幣存款，不過，本港銀行人民幣存款息普遍都不足 1厘，明顯無肉食，如果真想做到「財息」兼收，北上定存乃最佳選擇，其中 1年期定存息高達 3.5厘，較本港銀行最高的 0.9厘，多逾 3倍；以 10萬元（人民幣．下同）存款計， 1年可收息 3500元，較在港收息多 2600元。
本港銀行 富邦最高息
內地人民幣定存利率統一，定存期由 3個月至 5年不等， 3個月、 6個月、 1年、 2年、 3年和 5年的定存息率，分別為 3.1、 3.3、 3.5、 4.4、 5和 5.5厘。內地銀行開戶要收費，包括年費 10元及一次過提款卡費 5元。若要開網上銀行，中行收 30元；客戶開戶時須出示身份證及住址證明。
本港銀行的定存期則較具彈性，由數星期至數年皆有，比較活期和定期牌價，以富邦銀行利率最高， 1個月、 3個月、 6個月及 1年定存息率分別為 0.65、 0.85、 0.85和 0.9厘，活期存款利率更高達 0.6厘。
大銀行方面，以 50萬元以下計，滙豐 1個月至 1年的定存介乎 0.45至 0.55厘。中銀則為 0.5至 0.6厘。另外，本港提供「一條龍」開內地戶口的銀行，多要求存戶親身到內地確認，故實際上與北上開戶分別不大。專家點睇
中文大學酒店及旅遊管理學院會計及財務高級導師李兆波
國債息低
「若投資組合內有 20%是現金，便將一半投放於人民幣。最簡單是做定存，至於點心債及國債等，現時息率不太吸引。」
理工大學前經濟教授林本利
可做定存
「可將人民幣放喺內地做定存，現時內地一年期定存有 3.5厘息，至於組合內應投放多少，投資者可自行決定。」
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