这些中国人为何会被剪羊毛？ 
作者 牛刀 日期 2013-10-9 9:32:00
我在后记《见证》一文中，介绍了我的经历。我的成功是时代的使然，没有网络与世界的链接，我几乎就是默默无闻的一介草根。我的成功是全体中国草根阶层的成功。
在中国，所有的百姓都没有政治权力，也就更谈不上人权得到保障，所以，中国什么都贵，只有人权最廉价，什么时候人权最贵的时候，那时的房子才会最廉价。只是中国人会等到那个时候，可是，国际资本根本没有时间等，所以，泡沫的破灭最后取决于国际资本的出逃。这种行为被国际金融称为剪羊毛。因为中国人根本就不是公民，而只是一个名副其实的居民，所以把住宅看得很重，从某种意义上来说，他们没有住宅就一无所有。这也是极权主义政权为什么可以敢于无限制放大房价泡沫的主要原因，更深一点层次来说，这是政治原因。这在其他民主国家是绝无仅有的，与前苏联解体之前的国民生态十分相像。
为这种生态提供旺盛的生长的环境主要是极权主义经济体制，这也是央行可以不经过人民的同意敢于大肆印钞的主要原因。因此，只有在中国，这个房价泡沫自然会成为统治阶级掠夺全民财富的工具。正如经济规律不可抗拒是永恒的法则一样，任何资产价格泡沫都会破灭就成为必然。泡沫越大，造成的危害就越大，这也是规律。这不是索罗斯的反射性，而是资本的规律。我在一篇博客中说：中国远比日本更惨。日本泡沫破灭，随后政府在20年里换了13任首相，中国可能不是换首相的问题，而是改朝换代的问题。我的依据是，中国本次泡沫远比当年日本泡沫更大，那些当年满以为住宅可以成为万年基业的人全体傻眼，因为住宅根本在这个时代不可能成为万年基业，只是资本炒作的工具而已。
以下是财经评论人士陈思进的博客：
有国内专家认为国际通用的“租售比”、“房价收入比”等都不适合中国。但我仔细看了那些论述，感觉他们在逻辑上最大的问题是，他们说来说去，只能说明中国的情况有多么的特殊，试图以此来证明为何中国房价如此之高。但是，这和“租售比”、“房价收入比”非但没有任何矛盾，反倒恰恰说明用“租售比”、“房价收入比”就能非常准确地分析出房价是否高了，并且高到什么程度了。而历史经验告诉我们，无论情况有多么特殊，最多只是推高房价，以形成泡沫的原因，但都无法避免泡沫的最终破灭。事实上，全球过往的无数金融泡沫，包括楼市泡沫，都是以破灭而告终的，无一例外，区别只是泡沫维持的时间长短而已。
下面，用一组具体的数据比较，来映射出中国房价有多么高吧，请大家特别留意收入指数。
纽约 东京 伦敦北京四城房价、写字楼租金及收入对比：
纽约
公寓价格 9.4-19.64万元人民币/平方米??
写字楼租金 120.65美元/平方英尺??
收入指数 110
伦敦
公寓价格 3.5-7万元人民币/平方米??
写字楼租金 132.94美元/平方英尺??
收入指数 79.5
东京
公寓价格 4.1-6万元人民币/平方米??
写字楼租金 161.16美元/平方英尺??
收入指数 92.4??
北京
公寓价格 4.5-10 万元/平方米??
写字楼租金 187.06 美元/平方英尺??
收入指数 17
注：1、收入指数以纽约薪酬收入100为基础。来源：UBS2012年《价格与收入》报告。 2、写字楼租金据世邦魏理仕(CBRE)截至今年一季度统计。
请特别注意，东京的收入指数是北京的收入指数的5.44倍，但北京的绝对房价却超过了东京！如果说，北京是全中国人的北京，那东京也是全日本人的东京，而且东京的人口密度超过北京！
以上引用是陈思进的一篇博客。
中国落入债务陷阱 作者 牛刀 日期 2013-9-9 8:03:00
影子银行在一二线城市四处泛滥，高利贷市场在整个中国三四城市泛难成灾，现在已经蔓延到所有的县城，难道这就是中国官方一贯标榜的城市化？难道这就是所谓的市场化？难道这就是俗谓的与全球文明接轨？这可能不是什么接轨，而是见鬼。这一切来源于2009年的大肆印钞。政府印钱，制造恶性通胀，让百姓口袋里的钱变毛，这不就是偷吗？这个问题问得好，这不仅仅只是小偷，而是大盗，等于强抢百姓的钱。因为如果是偷钱，那是要坐牢的，政府却把这种行为称为刺激经济计划，多么的冠冕堂皇啊。其实，印钞这种手段，古人早就明白了，庄子说：窃钩者诛，窃国者侯。
债务陷阱的起源。
这种行为无论对经济产生什么刺激都是一个幌子，实际上是为各级政府官员提供一次分赃的机会。这种大分赃体现在基建项目和市政工程项目的大跃进上，各级政府楼堂馆所豪华如白宫，而所有的项目批准和管理这个官员都起码要私分20%至35%，很简单的手段，在工程的层层承包中大家都拿钱，有的项目公司是临时搞起来的，就是为了承包这些工程。这种分赃是政府高层鼓励的，目的只有一个，只要拉动GDP就可以了。为了GDP的数据好看，地方官员大肆造假，而国家统计局居然以这些假数据来给自己脸上添光。所以，中国的GDP数据全世界没有任何人会相信，谁相信这些数据谁就是傻瓜。高层自己也很清楚，之所以鼓励造假数据，一为了面子好看，中国的GDP要赶上美国，造成全民的狂热的消费浪潮，一心为钱成为中国社会的主流。实际上，除了房地产根本就没有多少人在创造财富，这种GDP只能是泡沫，却刺激了全社会的狂热消费和无形中巨大的浪费，这样，有毒食品、转基因、有毒空气、禽流感满世界横行，旱涝不是在保收而是在祸害民众，尽管社会被搞得乌烟瘴气，重重矛盾都掩藏在一个巨大的泡沫之下，一旦破灭，那是什么后果？这么巨大的危机面前，有一个好看的GDP数据却在梦想超越这个和那个，那是一件多么好笑的事；二是这种狂热必然导致企业和私人进行无休无止的消费，尤其是不顾一切的购买资产，全民举债就成为必然，在这个意义上说，中国债务水平是史无前例的，无论是政府、企业还是个人都沉浸在举债消费之中，这也是高利贷四处泛滥的主要原因，无数的人跑路、跳楼，无数人被搞得发疯。
政府滥发货币，这种情况就不可避免。这是中国特有的经济现象，历史上和过往的经济危机中，只有两个国家才能找到，一个是前苏联，一个是津巴布韦。前苏联因此让苏共彻底解体，津巴布韦因此让国家彻底破产。墨西哥也曾经破产，但是，由于是北美的自由市场经济国家，所以，国际货币基金组织伸出援手，给予了挽救，而前苏联和津巴布韦找到国际货币基金组织时，都被婉拒。中国经济危机一旦爆发，我可以说，国际上没有一个组织会伸出援手，就是想帮忙也只是在口头上说，不会实质性地解决任何问题。政府滥发货币实际上是欠下了巨额债务，甚至永远也还不清，最后的结果是强制性清算。
政府滥发货币救了谁？
一是诈骗犯。一个二线城市的一个开发商，最早买了一块地花了3000万，后来土地微幅升值，在不断收买银行信贷主管的时候，先后在两家银行贷款4000万和5000万，在社会上融资3000万，空手套白狼，搞到1.2亿，很快成为亿万富翁。不到两年，项目根本没有开发，在胡乱投资中，加上放出去的高利贷没有收回，很多成为烂债，他的资金链越绷越紧，终于断裂。很多投资人把他告上法庭，加上其他罪行把他以诈骗罪判刑6年，这件事发生在2004年。2010年被释放出来，正好赶上4万亿刺激经济，他的土地无形中增值到1.2个亿，促使他立马组织人手进行房地产开发，这个时候只要是房子就有人抢着买，很快回笼资金，而且，还赚回3个多亿，到目前为止，他成为这个城市最大的开发商。坐牢都发财，感谢4万亿刺激经济计划。像这样的事情，在全国很多城市比比皆是，成为市井茶余饭后的传奇。顺便说一句，正是这个开发商，重新陷入债务危机，可能同样面临牢狱之灾。历史逃不脱贪欲的疯狂窠臼，该死的一定会死。哪怕再来一次四万亿，只是让更多的人跳楼、跑路。
二是破产的开发商。2008年美国次贷危机爆发，中国一线城市房价泡沫破灭，华南五虎在全面进军北京后全体面临破产，这五虎就是恒大、富力、珠江、碧桂园和合生创展，他们在广东起家，开发房地产后发了大财，于2006年进军北京、上海等大城市，大手笔投资，很快遇上美国次贷危机爆发，资金链断裂。因为在北京，华南五虎将自己的公司股份送给很多高官，因为找到背景有利于做强做大，没想到的事是资金链集体断裂。于是，报纸上宣传，华南五虎在北京集体沦陷。像华南五虎这样的开发商在全国到处都是，全体破产在蔓延。4万亿把这批开发商全体救活，但是，全民的钱都发毛了。
中国债务的衍生。
在这个时候，正是2011年恶性通胀爆发后，黄金泡沫和中国房价泡沫迅速膨胀时，社会上流传，所有负债累累的诈骗犯都被解套，而辛勤劳动者不管是体力劳动者还是脑力劳动者财富都被缩水，只有买资产才能保值，越是借债者越赚钱，这点已经成为全民的共识，私人的存款全部缩水，养老储蓄，住房公积金，医疗保险全部巨额缩水，社会财富被迅速蒸发。这点几乎成为全民的共识，推动了中国房价泡沫的迅速膨胀和全民债务泡沫的迅速蔓延，甚至摧毁了中华文明的传承和发展。我曾经说过，尽管我们不知道中国民族的文明起源于何时，是五千年前，还是两千两百年前，但是，我们一定知道，中国文明终止于何时，就是当下。房价泡沫有多大，中国债务泡沫就有多大，这两种泡沫是相生相克的，一起衍生注定一起破灭。
这种全民举债的行为从四万亿刺激经济计划后开始衍生，一直持续到现在，盛宴就要结束，悲剧开始上演。在美元贬值周期，大量美元流入中国，同时进入中国的影子银行和高利贷市场，这个我们可以从市场上看出，刺激债务泡沫更加迅猛的膨胀，现在，美元进入升值周期，那么，美元的出逃就成为必然，中国债务泡沫和房地产泡沫就将全面破灭。可以想见，在2014年一线城市，大家在散步时一定注意，因为说不准就有人跳楼。
债务破灭从点到线。
人们只看到温州、江苏许多城市发生跑路和跳楼，却不知道这种现象正在蔓延，从点到线在扩散。在2014年的4月美元指数突破84点以后，更加猛烈。
上海城市的副中心五角场驱车向北，渐渐进入这个近年来兴起的豪宅区：新江湾城。该板块位于淞沪路的两边，各路一线品牌地产商的楼盘多数已经建设齐整。尽管只是2013年8月初，上海天气到了史上少有的炎热季节，但是淞沪路两边，不少地产中介公司的员工，手持“7.5折降价出售”的大牌，期待能被过往的车辆有前来看房的客户看到。“我们手头现在好多客户都是福建人，做钢材生意的，现在资金紧张。有一套房是买入时710万，现价598万，真的是亏本出售！”
福建商人资金链断裂、疯狂抛盘已经是近一年内上海二手房市场屡见不鲜的现象。4月21日开盘前，华润九里开盘时的均价由之前的报价——4.3万元/平方米，直降到3.4万元/平方米，降幅达20%。上海钢材市场的钢贸生意大约70%为福建周宁、福安人在经营。而福建人迅速入主新江湾城豪宅的时期，也正是他们的钢材贸易生意最红火的时期。而钢材生意是资金密集型的行业，银行贷款、借钱生钱，成了福建商人擅长的方法。数据显示，截至2012年9月5日，据上海银监局统计，上海地区钢贸贷款余额共计1975亿元，占全市中资银行贷款余额的4%。2012年底，温州商人的资金链断了，福建商人的资金链也随之断裂，一场钢贸金融危机开始迅速蔓延。
由温州、鄂尔多斯、神木、常州，贵阳、昆明、东莞、威海等等城市开始，就要蔓延到全国。民间的债务泡沫破灭潮就要来临，从2014年开始，一直破灭到2015年。清算将至，大限来临。这种债务现象，成为全民的财富陷阱，本来没有多少钱，全民购买力在通胀中实际上是下降的，只有少部分人以人民币套利行为和贪腐资金才构成泡沫的支持因素。美元走强，这两股资金的来源必然枯竭，已经无法挽救。
李稻葵是在暗示政府会救市 作者 牛刀 日期 2013-9-5 8:17:00
记者：你在微博上说2015年中国银行业会大面积破产。银行作为支撑国家资金运转的重要行业，您是根据什么依据做出这种分析的？
牛刀：2015年是美元收缩流动性最为关键的一年。大家想一想，中国如此巨大的泡沫，需要多少货币来维持？在这里，我有必要来讲一讲2009年4加13万亿。所谓4万亿刺激经济计划，是发行4万亿基础货币。中国的基础货币分两种，一种是内需型基础货币，一种是外需型基础货币，尽管都是基础货币，也被称为高能货币，这种货币投放到市场上，内需型有三到六倍的杠杆效应，外需型基础货币也有杠杆效应，只是比内需型要弱一点，只有一到三倍，都可以带来信贷的急剧膨胀。从1978年到2008年，中国的内需型基础货币只有2万亿，外需型基础货币大约为10万亿；到目前为止，中国的内需型基础货币只有6万多亿（包括2009年另行加印的4万亿），而外需型基础货币高达20万亿，所谓外需型基础货币是由外汇占款创造出来的，从某种意义上说这20万亿是美元创造的。从这一点可以看出，中国金融业整体杠杆水平非常离谱，按照最大的杠杆效应，内需型基础货币6万亿放大到市场是6倍，等于36万亿人民币；外需型基础货币20万亿放大到市场是3倍，等于60万亿。两者相加是96万亿，而中国的M2立马突破会110万亿，这之间10多万亿的货币究竟是怎么回事，只有天晓得。
所谓13万亿，是指信贷。当年这些信贷只要是发改委项目批文，就可以不需要任何抵押品就可以在银行贷款，这样的信贷就这样出笼了。这13万亿都由各级政府官员私自定下给谁谁谁，于是一帮贪官污吏就这样培养起来了，在神州大地无人不贪。最近在看庭审薄熙来，越看越好笑，本来以为又出现一位大贪官，却审到最后连500万都不是贪的。这可能连珠三角长三角一个村长都不如。这哪里是什么贪，分明是一个大清官。中国官场上的事是越搞越好玩。这13万亿信贷基本都是死账，无人偿还，效能低下，大多数钱都被贪官污吏分赃，已经有不少被转移出境。有的说是20万亿，有的说是30万亿。没有一个准确的数据。当年美英争霸时，因为伦敦房价的上涨，导致100多万移民到伦敦的创业精英开始移民去美国继续创业，带着大量的英镑推动美元的上涨。100多年过去，留在伦敦没有走的家庭第三代人现在还居住在公寓，而在美国去以后的家庭个个成为富豪，个个都住上大别墅，一代比一代人更强。中国这个时期移民去美国的可能会超过1000万人，再过两代人来看，留在中国的中产家庭都会沦为赤贫，而移民美国去以后的家庭，也是一代更比一代强。日不落帝国，就是在与美国争霸之后，先是金本位崩溃，后是日渐衰落，地盘越来越小，而美国在某种意义上成为全球霸权。
当时，美元是处在贬值周期，不断将美元驱赶到中国炒作房地产，很多美元进入中国房地产信托产品，很多美元借给中国的影子银行被以高利贷形式炒作房地产，这就造成了中国流动性的极其泛滥。截至2012年12月末，银行总资产117万亿，银行总负债108万亿，净资产只有9万亿。按照美元的回流计划，到2015年美元将要回流4到6万亿美元，中国银行业的流动性就会枯竭，破产不可避免。这就是金融危机。这点不用说，还有一个重要的原因，那就是一旦人民币开始贬值，连傻傻的中国大妈都知道要换美元的时候，那么，中国城乡居民存款可能高达38万亿（2012年年末的数据），这些资金就会在很短的时间内，绝大多数会成为人民币的对手盘，配合全球做空中国的国际资本，将中国的美元储备消耗一空。危机来临，对中央银行是个极大的考验。
伴随着流动性枯竭，企业破产，房价大跌，失业率高企，经济跌入低谷，基本上无法阻挡。
记者：您在最近一篇博客中提到，中国的GDP虚假性攀高，水分很重，负债水平极高，那么您对当前中国GDP是什么态度？
牛刀：习近平主席最近说：不要再以GDP论英雄。这是在一次组织工作会上说的，说的就是地方官员为了升官，进行虚假GDP申报的客观事实。
我的博文是这样写的：
中国犬儒经济学家李稻葵说，中国对GDP增长最后的容忍度是7%。我的理解是，李稻葵是在暗示，如果中国国经济增长跌破7%，政府就有可能救市。真的如此吗？先不说中国经济增长主要是依赖信贷泡沫的泛滥是否能够持续，本身就是一个巨大的疑问，而这种经济增长究竟有多大的水分？单就是研究有什么意义就够我们发问了。
从学术上讲，GDP的增长主要体现在一个经济体总需求和总供给的同步增长，在市场上的表现是全社会消费水平的提高，也就是内需的不断扩大，发达国家如此，发展中国家也是如此。中国长期以来，全社会消费水平提高极其缓慢，说明全民财富增长及其羸弱，哪来的GDP增长呢？我们大家都知道，在毛泽东的时代，基础货币数额很小，基本可以忽略不计，1978年中国改革开放后一直到2008年这个长达30年的过程中，中国基础货币逐步发展到2万亿人民币，这是中国真实财富的体现，是毛泽东时代20倍以上，这已经是了不起的进步了。遗憾的是，2009年央行在没有经过全国人大的情况下，自己印刷了4万亿基础货币，这实际透支未来中国30年甚至是60年财富，来支持这样泡沫经济的增长。这有什么意义呢？何况仅仅只是政府债务的增加，按照现有的债务水平，大多数城市未来50年甚至100年也还不清。由于胡乱投资极其严重，泡沫极其巨大，据此测算的GDP只是银行烂账坏账的增加，根本就是废物，毫无价值。不信，你把这些烂账坏账处理完，看看究竟还有多少GDP？不仅没有增长，很有可能只是负值。
这样的GDP谈什么容忍度？这恐怕不是什么容忍度，而是一场金融危机彻底摧毁现在的GDP模式，迎接一场伟大的变革。
记者：有人说您的一些观点比较尖锐、不合群，你自己怎么看？对于常常有受到一些反对者的责骂批评，您是保持怎样一个态度呢？
牛刀：在网上要想不被骂，简直不可能。笑骂由人笑骂，我行我素而已。这是鲁迅先生曾经给我的教导。
2015年中国银行也会出现破产 作者 牛刀 日期 2013-9-4 14:11:00
9月4日，财经专栏作家牛刀表示，2015年中国银行也会出现破产。
牛刀认为，2015年是美元收缩流动性最为关键的一年。他表示，所谓4万亿刺激经济计划，是发行4万亿基础货币。
牛刀指出，中国的基础货币分两种，一种是内需型基础货币，一种是外需型基础货币，尽管都是基础货币，也被称为高能货币，这种货币投放到市场上，内需型有三到六倍的杠杆效应，外需型基础货币也有杠杆效应，只是比内需型要弱一点，只有一到三倍，都可以带来信贷的急剧膨胀。
“从1978年到2008年，中国的内需型基础货币只有2万亿，外需型基础货币大约为10万亿；到目前为止，中国的内需型基础货币只有6万多亿(包括2009年另行加印的4万亿)，而外需型基础货币高达20万亿，所谓外需型基础货币是由外汇占款创造出来的，从某种意义上说这20万亿是美元创造的。从这一点可以看出，中国金融业整体杠杆水平非常离谱，按照最大的杠杆效应，内需型基础货币6万亿放大到市场是6倍，等于36万亿人民币；外需型基础货币20万亿放大到市场是3倍，等于60万亿。两者相加是96万亿，而中国的M2立马突破会110万亿，这之间10多万亿的货币究竟是怎么回事，只有天晓得。”牛刀说。
牛刀认为，所谓13万亿，是指信贷。他表示，截至2012年12月末，银行总资产117万亿，银行总负债108万亿，净资产只有9万亿。按照美元的回流计划，到2015年美元将要回流4到6万亿美元，中国银行业的流动性就会枯竭，破产不可避免。他认为，这就是金融危机。
“这点不用说，还有一个重要的原因，那就是一旦人民币开始贬值，连傻傻的中国大妈都知道要换美元的时候，那么，中国城乡居民存款可能高达38万亿(2012年年末的数据)，这些资金就会在很短的时间内，绝大多数会成为人民币的对手盘，配合全球做空中国的国际资本，将中国的美元储备消耗一空。危机来临，对中央银行是个极大的考验。”牛刀说。
李稻葵是在暗示政府会救市 作者 牛刀 日期 2013-9-5 8:17:00
记者：你在微博上说2015年中国银行业会大面积破产。银行作为支撑国家资金运转的重要行业，您是根据什么依据做出这种分析的？
牛刀：2015年是美元收缩流动性最为关键的一年。大家想一想，中国如此巨大的泡沫，需要多少货币来维持？在这里，我有必要来讲一讲2009年4加13万亿。所谓4万亿刺激经济计划，是发行4万亿基础货币。中国的基础货币分两种，一种是内需型基础货币，一种是外需型基础货币，尽管都是基础货币，也被称为高能货币，这种货币投放到市场上，内需型有三到六倍的杠杆效应，外需型基础货币也有杠杆效应，只是比内需型要弱一点，只有一到三倍，都可以带来信贷的急剧膨胀。从1978年到2008年，中国的内需型基础货币只有2万亿，外需型基础货币大约为10万亿；到目前为止，中国的内需型基础货币只有6万多亿（包括2009年另行加印的4万亿），而外需型基础货币高达20万亿，所谓外需型基础货币是由外汇占款创造出来的，从某种意义上说这20万亿是美元创造的。从这一点可以看出，中国金融业整体杠杆水平非常离谱，按照最大的杠杆效应，内需型基础货币6万亿放大到市场是6倍，等于36万亿人民币；外需型基础货币20万亿放大到市场是3倍，等于60万亿。两者相加是96万亿，而中国的M2立马突破会110万亿，这之间10多万亿的货币究竟是怎么回事，只有天晓得。
所谓13万亿，是指信贷。当年这些信贷只要是发改委项目批文，就可以不需要任何抵押品就可以在银行贷款，这样的信贷就这样出笼了。这13万亿都由各级政府官员私自定下给谁谁谁，于是一帮贪官污吏就这样培养起来了，在神州大地无人不贪。最近在看庭审薄熙来，越看越好笑，本来以为又出现一位大贪官，却审到最后连500万都不是贪的。这可能连珠三角长三角一个村长都不如。这哪里是什么贪，分明是一个大清官。中国官场上的事是越搞越好玩。这13万亿信贷基本都是死账，无人偿还，效能低下，大多数钱都被贪官污吏分赃，已经有不少被转移出境。有的说是20万亿，有的说是30万亿。没有一个准确的数据。当年美英争霸时，因为伦敦房价的上涨，导致100多万移民到伦敦的创业精英开始移民去美国继续创业，带着大量的英镑推动美元的上涨。100多年过去，留在伦敦没有走的家庭第三代人现在还居住在公寓，而在美国去以后的家庭个个成为富豪，个个都住上大别墅，一代比一代人更强。中国这个时期移民去美国的可能会超过1000万人，再过两代人来看，留在中国的中产家庭都会沦为赤贫，而移民美国去以后的家庭，也是一代更比一代强。日不落帝国，就是在与美国争霸之后，先是金本位崩溃，后是日渐衰落，地盘越来越小，而美国在某种意义上成为全球霸权。
当时，美元是处在贬值周期，不断将美元驱赶到中国炒作房地产，很多美元进入中国房地产信托产品，很多美元借给中国的影子银行被以高利贷形式炒作房地产，这就造成了中国流动性的极其泛滥。截至2012年12月末，银行总资产117万亿，银行总负债108万亿，净资产只有9万亿。按照美元的回流计划，到2015年美元将要回流4到6万亿美元，中国银行业的流动性就会枯竭，破产不可避免。这就是金融危机。这点不用说，还有一个重要的原因，那就是一旦人民币开始贬值，连傻傻的中国大妈都知道要换美元的时候，那么，中国城乡居民存款可能高达38万亿（2012年年末的数据），这些资金就会在很短的时间内，绝大多数会成为人民币的对手盘，配合全球做空中国的国际资本，将中国的美元储备消耗一空。危机来临，对中央银行是个极大的考验。
伴随着流动性枯竭，企业破产，房价大跌，失业率高企，经济跌入低谷，基本上无法阻挡。
记者：您在最近一篇博客中提到，中国的GDP虚假性攀高，水分很重，负债水平极高，那么您对当前中国GDP是什么态度？
牛刀：习近平主席最近说：不要再以GDP论英雄。这是在一次组织工作会上说的，说的就是地方官员为了升官，进行虚假GDP申报的客观事实。
我的博文是这样写的：
中国犬儒经济学家李稻葵说，中国对GDP增长最后的容忍度是7%。我的理解是，李稻葵是在暗示，如果中国国经济增长跌破7%，政府就有可能救市。真的如此吗？先不说中国经济增长主要是依赖信贷泡沫的泛滥是否能够持续，本身就是一个巨大的疑问，而这种经济增长究竟有多大的水分？单就是研究有什么意义就够我们发问了。
从学术上讲，GDP的增长主要体现在一个经济体总需求和总供给的同步增长，在市场上的表现是全社会消费水平的提高，也就是内需的不断扩大，发达国家如此，发展中国家也是如此。中国长期以来，全社会消费水平提高极其缓慢，说明全民财富增长及其羸弱，哪来的GDP增长呢？我们大家都知道，在毛泽东的时代，基础货币数额很小，基本可以忽略不计，1978年中国改革开放后一直到2008年这个长达30年的过程中，中国基础货币逐步发展到2万亿人民币，这是中国真实财富的体现，是毛泽东时代20倍以上，这已经是了不起的进步了。遗憾的是，2009年央行在没有经过全国人大的情况下，自己印刷了4万亿基础货币，这实际透支未来中国30年甚至是60年财富，来支持这样泡沫经济的增长。这有什么意义呢？何况仅仅只是政府债务的增加，按照现有的债务水平，大多数城市未来50年甚至100年也还不清。由于胡乱投资极其严重，泡沫极其巨大，据此测算的GDP只是银行烂账坏账的增加，根本就是废物，毫无价值。不信，你把这些烂账坏账处理完，看看究竟还有多少GDP？不仅没有增长，很有可能只是负值。
这样的GDP谈什么容忍度？这恐怕不是什么容忍度，而是一场金融危机彻底摧毁现在的GDP模式，迎接一场伟大的变革。
记者：有人说您的一些观点比较尖锐、不合群，你自己怎么看？对于常常有受到一些反对者的责骂批评，您是保持怎样一个态度呢？
牛刀：在网上要想不被骂，简直不可能。笑骂由人笑骂，我行我素而已。这是鲁迅先生曾经给我的教导。
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