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中證監嚴打傘形信託 A股憂爆斬倉潮 恒指夜期即跌600點
【丁蟹發功？】阿爺撳掣期指趴低 陸叔：港股調整1000點
【本報訊】中證監終於出招為A股降溫！中證監主席肖鋼昨日在《人民日報》刊登3,000字長文，提醒股市風險，但炒到興起的內地股民視若無睹，滬綜指昨日一度升穿4300點，收市仍創七年新高。收市後，中證監在新聞發佈會公佈多項股市降溫措施，其中最辣為禁止券商開展場外股票配資、傘形信託業務。下周一A股隨時大跌，港股料難獨善其身。恒指夜期亦即有反應，截稿前大跌逾600點。
記者：黃尹華
有市場人士憂慮，措施可能令規模可能達萬億的此類高槓桿投資，出現斬倉潮，造成冧市雪崩效應。措施公佈後，新加坡A50期指即插4%，恒指夜期跌超過600點。
內地孖展額急升，是推動本輪牛市的主要推力，但目前餘額已超過1.7萬億元（人民幣．下同），累積巨大風險。內地媒體曾估算，槓桿更高，風險更大，且缺乏監管的股票配資及傘形信託，合計規模亦接近萬億元。中證監昨表示，要求券商加強兩融（即融資融券，融資為孖展，融券為沽空）的風險管理，控制規模；另外，不得參與場外股票配資、傘形信託等活動，不得提供相關數據等服務或便利。
■中證監公佈多項股市降溫措施，下周一A股隨時大跌。 資料圖片
鼓勵機構投資者沽空
目前內地傘形信託主要通過券商管道發售。所謂傘形信託，是由信託公司發行的股票投資信託計劃，參與者分為優先級（低風險）和劣後級（高風險）兩個級別，劣後級投資者於信託中借入資金，透過高息槓桿加大於股市投資，槓桿可達3倍，但在過程中通常需要券商的專用戶口監管。中證監禁止券商參與，不但令新的傘形信託資金斷纜，更可能影響現有的傘形信託運作。
除此之外，中證監還鼓勵機構投資者和公募基金參與融券（即沽空），允許參與者自訂費率，並優化交易制度。另外，還將可沽空股票數目，由目前的約700隻，擴大到1,100隻。目前內地融券餘額只有約87億元，遠遜融資的孖展餘額。中證監稱，融資融券啟動以來，融資快速發展，但融券發展緩慢，需要促進。相關措施有可能引發沽空潮。
重申股民勿盲目跟風
另外，中證監昨日再重申，不少新投資者對股市風險缺少足夠的認識和警惕，提醒要做足功課，不要盲目跟風炒作。
昨日內地市場憧憬可能周末下調準備金率，股市保持升勢。滬綜指收市升92點或2.2%，收報4287點；深成指則升181點或1.3%，收報14149點，滬深兩市成交為15,301億元。不過，如果周末降準期望落空，A股就極有可能引來黑色星期一。受到中證監宣佈整頓券商融資業務影響，滬綜指曾在去年12月9日和今年1月19日，分別暴跌5.4%和7.7%。
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