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國策解碼：「一帶一路」或成今年主題

內地股市對「一帶一路」（絲綢之路經濟帶和海上絲綢之路）的炒作持續升溫，相關股份近期日日大升。炒風主要由兩大因素帶動：第一，中國主導的亞投行獲得西歐主要國家加盟；第二，預料國家主席習近平將在下周四開幕的博鰲論壇，公佈更多「一帶一路」消息。


炒內地政策通常有見光死情況，一旦公佈的政策未如預期或未能帶來驚喜，之前熱炒股份就會散水，「一帶一路」會否重蹈覆轍？


「一帶一路」範圍主要在其他主權國家，預料博鰲論壇公佈的內容，不會集中在具體的境外項目清單，而是將以政治性表態居多。至今所公佈的中央文件所看，中國領導層並不傾向過早將「一帶一路」的性質固定，而將其視為一個包括日後外交、經貿發展的框架，之後再不斷添加內容，但這反更容易給予資本市場想像空間。


亞投行將是「一帶一路」的重要資金來源，按照章程，其一千億美元的註冊資本將由成員國以GDP比例攤分。西歐國家的加入，除了減少中國資金壓力外，更重要的意義在於可以提高亞投行的透明度和管治水平，日後可得到更高的信貸評級，減低融資成本。再加上中國成立的金磚國家開發銀行、上合組織開發銀行、絲路基金等金融配套，可望增加勝算。


以A股往績計，牛市一旦啟動，新散戶和資金將持續湧入，升勢絕少短於兩年，這是目前內地股民對今年市況極度樂觀的主因。在之前市場期望甚高的國企改革明顯放緩下，「一帶一路」有望接力，成為A股今年最重要主題。





記者：黃尹華

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