蘋果日報- 憂通脹偏低 儲局未提何時退市

憂通脹偏低　儲局未提何時退市

【本報綜合報道】美國聯儲局經過一連兩天議息會議後，未有明顯退市表示，反憂慮通脹低於預期會對經濟構成影響，對經濟前景看法較之前略淡，僅重申將以每月850億美元進度購買較長期美國國債及機構按揭抵押證券（MBS），利率亦維持於0至0.25厘區間不變。聲明又特別指出，通脹率持續低於2%預期，會對經濟前景構成風險。

■儲局主席伯南克

儲局指經濟前景及勞動市場的下行風險已較去年秋季有所下降，而今年經濟活動擴張非常溫和，近幾個月就市場狀況顯示出進一步改善。儲局重申，只要失業率高於6.5%，一至兩年預估通脹不逾2.5%，儲局就會維持利率於現水平不變。聲明又指出，預期通脹中期將回升至目標水平，目前通脹部份反映出暫時性因素。


儲局又指，樓市一直在復甦，但按揭息上升，而財政政策則限制經濟增長。今次投票結果為11對1，堪薩斯儲行行長喬治擔心儲局維持高度寬鬆貨幣政策可能令經濟風險增加及影響金融平衡，令長期通脹超預，故投下唯一反對票。議息結果公佈後，美股反覆靠穩，由議息結果公佈前升20點，轉至升39點，報15560點。美匯指數則回落至81.81水平；10年美債息報2.61厘，較日中高位回落9點子。

去年經濟增長七年最勁
美國商務部公佈，第二季國內生產總值（GDP）初值按季增長1.7%，較市場預期的1%強勁，其中佔整體經濟最大比重的個人消費增長1.8%，亦高於市場預期的1.6%。至於首季數字則由1.8%大幅向下修訂至1.1%，數字修訂帶有少許戲劇性，顯示復蘇動力是出現在今年第二季，呼應儲局早前的退市論點。


不過，去季個人消費開支（PCE）及核心PCE增長均現放緩，分別報1.8%及0.8%，第一季時則報2.3%及1.4%。


與此同時，去年全年經濟增長亦被上調，由原先的2.2%上調至2.8%。華府指修訂屬例行動作，因為零售開支、房屋建築及油氣開採等行業數據有所更新，所以上調去年GDP。數字修訂後，令去年成為自2005年以來，經濟增速最快的一年，其中美國樓價在去年初出現自2006年以來首次上升。


消息刺激美元走勢回軟。歐元一度跌0.56美仙，至1.3206美元；美元曾倒升0.56日圓，報98.59日圓。

私企月增20萬個職位
另外，美國市場調查機構ADP公佈，7月份當地私人市場增加20萬個職位，不但優於6月的19.8萬個，以及市場預測的18萬個，更創今年來最高水平。


美國按揭銀行家協會則公佈，上周（截至7月26日）按揭申請指數下3.7%，是連續第七周減少，反映按揭利率貼近兩年高位，影響物業按揭活動。

專家料薩默斯未必急收水

■美國前財長薩默斯

【或掌儲局】

儲局何時退市固然是市場焦點，但誰人於明年1月後接掌儲局亦是重點所在。

以目前形勢而言，最佳人選將是現任儲局副主席耶倫及前財長薩默斯，換句話說耶、薩二人之爭已進入最後階段，但現時觀乎各界表態及個人實力，兩人都是不相伯仲。

雖然耶倫是最先跑出的大熱人選，但近期薩默斯在支持者不斷為其搖旗吶喊下，現時雙方可謂叮噹馬頭。不過，耶倫仍然擁有一定的優勢。

耶倫估經濟最準繩

《華爾街日報》統計顯示，於2009至2012年間，儲局官員於公開演說及國會作證中曾發表超過700次經濟展望，發現耶倫看經濟較其餘官員更準，足證耶倫過人之處。

近期民主黨人已分裂成兩大派，先有逾三分一參議員表態支持耶倫接任，《紐約時報》編委周二亦對耶倫接任表示強烈支持，稱她是最適合該職的人選。

薩默斯支持者亦不甘於再度捱打，繼早前不斷有傳媒放風指薩默斯是黑馬甚至是大熱門，令薩默斯行情看漲。

另一前財長魯賓（Robert Rubin）正領導商界及華爾街策劃反耶倫行動，務求在薩默斯跑出後，商界利益繼續得以維護。

有指耶倫與商界疏離，令魯賓為首的華爾街人士不安，擔心耶倫上場後會大力整頓金融機構的監管。

■儲局副主席耶倫

薩默斯與總統稔熟

但此舉亦可能成為薩默斯的死亡之吻，因為薩默斯背景太親華爾街，就算他最終得到奧巴馬提名，在國會確認聽證會上亦會受到議員窮追猛打。

《華爾街日報》聯儲局專家Jon Hilsenrath檢視薩默斯過去的講話及專欄內容，發現他雖然質疑量化寬鬆措施刺激經濟的作用，但亦不認為會構成嚴重的通脹威脅，故相信他即使獲委任為下屆儲局主席，亦不會急於結束量寬措施。

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第三集