牛刀：关于GDP的“容忍度”
2013-07-26 18:45 阅读(14670)评论(30)编辑删除
牛刀：关于GDP的“容忍度”
中国犬儒经济学家李稻葵说，中国对GDP增长最后的容忍度是7%。我的理解是，李稻葵是在暗示，如果中国国经济增长跌破7%，政府就有可能救市。真的如此吗？先不说中国经济增长主要是依赖信贷泡沫的泛滥是否能够持续，本身就是一个巨大的疑问，而这种经济增长究竟有多大的水分？单就是研究有什么意义就够我们发问了。
从学术上讲，GDP的增长主要体现在一个经济体总需求和总供给的同步增长，在市场上的表现是全社会消费水平的提高，也就是内需的不断扩大，发达国家如此，发展中国家也是如此。中国长期以来，全社会消费水平提高极其缓慢，说明全民财富增长及其羸弱，哪来的GDP增长呢？我们大家都知道，在毛泽东的时代，基础货币数额很小，基本可以忽略不计，1978年中国改革开放后一直到2008年这个长达30年的过程中，中国基础货币逐步发展到2万亿人民币，这是中国真实财富的体现，是毛泽东时代20倍以上，这已经是了不起的进步了。遗憾的是，2009年央行在没有经过全国人大的情况下，自己印刷了4万亿基础货币，这实际透支未来中国30年甚至是60年财富，来支持这样泡沫经济的增长。这有什么意义呢？何况仅仅只是政府债务的增加，按照现有的债务水平，大多数城市未来50年甚至100年也还不清。由于胡乱投资极其严重，泡沫极其巨大，据此测算的GDP只是银行烂账坏账的增加，根本就是废物，毫无价值。不信，你把这些烂账坏账处理完，看看究竟还有多少GDP？不仅没有增长，很有可能只是负值。
这样的GDP谈什么容忍度？这恐怕不是什么容忍度，而是一场金融危机彻底摧毁现在的GDP模式，迎接一场伟大的变革。
牛刀：信贷激活是个谎言 
2013-07-25 14:53 阅读(20536)评论(55)编辑删除
信贷激活是个谎言
“信贷激活”这个词在网上很火爆，其原因就是因为政府准备将庞大的泡沫资产“活”起来，让炒房客和开发商又看到希望。
中国银行的信贷不管如何的庞大，已经沦为彻底的无用资产，这种资产在美国称为有毒资产，而在中国是一个骗局，完全是死资产，根本无法激活。其原因是：一是本该破产的企业没有破产，这种企业大多是央企，完全发不出工资，他们接到指令，可以在银行贷款发工资，不能让工人失业，这种信贷根本就是有去无回；二是2009年发行4万亿基础货币的同时，有13万亿的信贷是无抵押信贷，也就是只要国家发改委的批文就可以拿到巨额贷款，主要用于地方政府的基本建设和各级官员的贪腐，根本就不用考虑归还，也无法归还；三是中国房地产的严重过剩，空置房遍布全国各个城市，已经占用大约22万亿信贷资金，基本成为死钱；四是由于外汇储备的泡沫巨大，外汇占款很大一部分已经流失海外，成为无法激活的信贷，因为这些钱的抵押品是外汇储备。
这些因素综合起来，中国银行业的烂账坏账是个天文数据，根本就不是银监会负责人在某次论坛所说，“不用担心钱荒，中国流动性没有问题。”这话说的简直是玩笑话。
那么，目前这个“激活信贷”是个概念呢？起码到现在为止，市场没有看见任何政策出台，这个说明，所谓“激活信贷”根本就不可能，不仅不能激活，还要不断以来新增货币来维护，继续中国经济的大骗局，就这个意义来说，“激活信贷”一样也是一个骗局，因为根本不可能激活，只能是一场轰轰烈烈的金融危机爆发，才能彻底消灭这些有毒资产，摧毁一切泡沫。
牛刀：我的金融哲学——选自《黄金崩溃》
06月08日 15:47
牛刀：我的金融哲学——选自《黄金崩溃》
从新国五条说起
新国五条有两大内容：一条是二套房首付提高，二条是对二手房征收20%的税。网上有很多人在探讨新国五条对房价的影响，不管是涨还是跌，都没有一个人说到点子上。要弄懂这个问题，首先来看看什么是金融？金融主要的基础原理有两个：一是杠杆原理，即把未来的钱拿到现在来花，提前完成投资和消费。最为大家熟知的就是按揭买房。二是金融实际上是利用多数人的弱点赚钱。人类固有的从众心理，“搭便车”、占小便宜、好逸恶劳的心理，成为金融大鳄猎杀散户的不二秘籍。
二套房首付提高，这叫做去杠杆化，理论上说，去杠杆化是去泡沫化的第一步。现在二套房首付是五成，如果房价跌去30%，就有人会卖掉房子，银行要承担20%的风险；如果首付提高到七成，基本上就有很多人失去买房的冲动，如果房子买到后，房价跌去30%，银行基本上没有风险，风险都是个人承担。有多少人敢干？所以，很多人将会把资金从房地产抽出来，从事其他的投资。真正去泡沫化，一定是紧缩银根，这要等债务危机爆发后。
第二条也很厉害，征收20%的税收，是中国第一次征收资本利得税。说起这个税收，可以先说说美国的房价为什么涨不动。美国很多州规定，只要卖房，政府征收10%的交易税，也就是你一卖房子就会亏至少10%，这样谁会去炒房子？你想把房价抬高，可以，资本利得税在那儿等你，所以，根本无人去抬房价；在美国囤房子根本不行，就是物业税一项就够你受的。
金融的另一个原理，就是少数人掠夺大多数人的财富。中国这次房价泡沫明显是一次财富的大分配。房价看似没有跌多少，货币贬值消化了一部分泡沫，实际上这几年买房的人，十几年甚至很多年以后再来看，都是在给银行白打工。因为房子的价值摆在那里，钢筋水泥能值几个钱？最后价值回归的时候，这些人都惨了。这就是金融的第二个原理。
什么是金融
金融本质上是哲学，属于不可知论范畴。这个结论似乎很难理解。道理其实也很简单，我们经常可以看到那些股评师们滔滔不绝，而他们自己却赔得一塌糊涂。我们可以看到很多基金经理，他们只会收钱，不会赚钱，这都是很正常的。巴菲特讲“在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧”，恰好说明了这个道理。股票的价值取决于众人的认知，并与众人的认知相反。这其实也体现了老子“万物负阴而抱阳，冲气以为和”的道理。
这一段话出自一位网友，我基本同意他的解释。从表象上说，金融就是如何从资产价格大起大落中赚钱。金融大鳄索罗斯最崇拜的人是哲学家卡尔·波普，他们都具有犹太人的血统。犹太人最大的长处或者说是智慧，就是如何从资产价格大起大落中赚钱。无论是什么资产都不可能永远保值，更谈不上什么抵御通胀。猎杀购买不动产人的财富是全球经济史上最具典型案例，所谓价格涨跌都是人为操纵的，涨得越多，跌得越凶，是正常规律。
金融这个东西，目前炒得很火。而实际上，真正理解金融的人寥寥无几。这样的话，很多人一定不服。事实上，一个骗局的成型，所依赖的就是多数人认为容易理解而事实上很难弄明白的特性。
国际金融
说起国际金融，就是国家与国家之间的财富搏杀。而国际金融发起人无疑都是犹太人。在目前的世界上，犹太人是金融的总瓢把子，白人充当前锋打手，东亚人，包括日本人，很遗憾，充其量也就是个小喽啰。美国华尔街至今有师傅带徒弟的传统，也就是说，金融这种东西的精髓，实际上在学校里是学不到的。你可以看看巴菲特、罗杰斯等人对大学金融教育的评价，你就会明白我的话。华尔街收徒，犹太人为首选，白人次之，至于日本人，也罢，人家懒得理。因为没有培养价值。为什么？日本人不是很勤奋吗？这不能不说文化基因的问题。除了前面所说的，先天缺乏逻辑训练，对世界缺乏本体认知之外，东亚人有喜欢扎堆的传统、附和权威的习惯，这正是金融的大忌。
在国际金融上，最常见的手段有三种：
一是通胀与通缩。
国际资本在攻击发展中国家时，通常采取的策略就是在资金流入后促成这个国家通胀，在通胀中这个国家的资产价格肯定上涨，恰恰它们资金流入很多，坐收渔利，这叫做通胀攻击法。当这个国家通胀之火熊熊燃烧时，就是他们的资金即将撤退的时候，如果流入的资金越大，这个国家在通胀之后，就转变成更严重的通缩。国际资本在攻击发达国家时，通常采取的策略就是破坏它们的财政、税收甚至货币体系，让这个国家走向通缩，然后通缩到底后就可以并购其核心资产，扩大对这个国家核心资产的控制力。后者被称作通缩攻击法。往往是这两个手段使完，全球经济就会进入一轮新的周期。
二是投资法和债务法。
投资法就是在热钱流进时段，以投资获利的方法吸引发展中国家大举投资。这个阶段往往导致这个国家货币对美元升值，以帮助美元获取更大的暴利。这种手段被称为投资攻击法。另一种是债务攻击法，因为投资必须举债，而当举债成为融资的主要渠道时，全社会人人都会负债，但是，任何负债都会有一个极致水平，一旦这个水平出现后，国际资本就会做空这个国家的货币，促其大幅贬值，让债务危机全面爆发。这样，他们做空同样赚钱。这种反复性赚取暴利，就是资本的特性。这个被称为债务攻击法。
三是控股和并购。
任何外资流入都是为了流出，只能通过进进去去才能赚钱。进来的时候往往会购买证券资产，催生这个国家股市暴涨，但是，国际热钱从来都不是长期的，不排除有些资金进行战略性投资，那是另有图谋，做中短线投机的是主流，尤其是在股市和楼市。而战略性投资的资金往往对这个国家的核心资产进行控股。在控股之前的时候，一定是这个国家的核心资产最低谷的时候，他们才会大肆收购。第三个手段往往会结合前两个手段，灵活操作。
关于黄金的投资
趋势的判断，我在前面已经讲过了，2015年初美联储可能会加息，这个概率现在已经有70%。在这之前，黄金价格都在下行的通道，偶尔有反弹力度也不会很大，如果购买实物黄金应该在2015年美联储加息后。
而黄金期货不同，这是一种投机行为，主要是短期的卖空和买空行为。这个要注意三个问题：一是美国经济数据，影响大的是非农数据和失业率，一般认为非农数据如果达到30万以上，失业率降低到6.5%7%之间，将会出现加息信号；二是美国宏观经济数据，即GDP和CPI，初步预测，2013年美国GDP为3%，2014年会突破3.8%，而一旦突破3.8%，市场加息预期会升温；三是每年美联储有三次议息时间，分别在3月、6月、9月三个月中下旬，议息结果对黄金价格产生影响。掌握好以上三个时间节点，利于黄金期货的操作。
黄金艺术品很多值得收藏。这点主要是艺术，一般工艺品没有收藏价值的，然而，黄金艺术品在任何时候都有一定的价值，因为这个价值在艺术，而不仅仅只是在黄金。不过市场上黄金艺术品是非常罕见的，手工艺术品更是少而又少，有机会遇见大师们的杰作，那是可以收藏的。
个人购买日用品黄金不是很急的话，可以在美联储加息后，那时会出现买点。千万要记住，黄金的定价权在美元，黄金本身正在回归贵金属的本质，黄金已经不可能成为货币。
以上是我的个人观点，不作为投资依据。
新书《黄金崩溃》已上市，购买请至：
没有评论:
发表评论