2013年10月24日星期四

蘋果日報- 人行暫停「放水」　中港股急插水

人行暫停「放水」　中港股急插水

■恒指昨報22999點，跌316點。

【拆息抽高】

內地又爆水緊，中港股應聲插水！上海銀行同業拆息（Shibor）昨突然大抽高，資金緊張憂慮又再纏擾大市，A股昨早10時半後突急速下挫，拖累港股15分鐘後亦見乏力，滬綜指及恒指最終分別由升轉大跌1.3及1.4%。

事實上，市場早在本周起已漸見釋出「閂水喉」的意圖，惟分析普遍認為不會對股市有持續影響，目前反而是趁低吸納時機。

內地本月中公佈上月通脹高逾3%，兩日後人行即停止逆回購操作，暫停向市場「放水」，近日票據資金回籠、再加上踏入交稅高𥧌期，早為水緊埋下伏線，及至周日人行貨幣政策委員會宋國青突表明第四季調控政策會轉為偏緊，最終令昨日的隔夜及一周Shibor分別飆升24%及12%，至3.77厘及4厘；回購利率亦分別勁飆23%及13%，至3.8及4.05厘，一個月回購利率昨更升80點子至5.5厘，觸發兩地股市全面下瀉。

恒指昨報22999點，跌316點；H指則報10457點，跌196點，主板成交額按日大升兩成至719億元的約一個月高位，當中沽空率不足9%。翻查紀錄，Shibor在8月及9月中均一度出現抽上情況，其間A股均見2%至3%調整。

專家：低撈強勢股
中信証券國際執行董事林一鳴相信，倘市場承受不了水緊，央行終會出手解決，目前反而是低吸國策股機會。豐盛金融資產管理董事黃國英亦指，情況未必恐慌，倘恒指有機會跌至22500水平，便是趁低撈強勢股時機。

另外，人民幣昨在歐洲交易時段一度高見6.0814兌1美元，再創匯改以來新高。

【內地資金抽緊三大原因】

1.上月通脹衝高至3%以上，人行周日突然放風政策或收緊

2.逆回購突暫停，加上票據資金回籠

3.踏入第四季交稅高𥧌

恐慌指數急升　後市有隱憂

■專家認為毋須怕人行收緊貨幣政策，相信拆息上升情況不會持久。

【指標分析】

港股昨日由升轉跌，港股指標皆不利港股表現，以昨日收市計算，牛熊證街貨比例為2.06比1，於重倉區22600點或以上涉及相當於2,800張期指的牛證街貨，向下殺牛誘因較大，恒指有機會回落到22600點才掉頭。

另外，恒指波幅指數昨天從低位突升逾7%至16點，指數上升不利港股，加上俗稱恐慌指數的VIX回落至接近12點的支持位，似有反彈迹象，情況亦不利港股。

交稅期令銀根轉緊
內地拆息昨日明顯抽升，但銀行界人士普遍認為情況只會短時間持續。換言之，是次內地水緊的情況，對資本市場帶來的影響，將遠比6月錢荒時為輕微。

恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，內地拆息抽升，是由於人行近日沒做逆回購放水，加上內地交稅期令銀根轉緊。但他認為，拆息抽升未算嚴重，談不上有危機，除非拆息長期處於8厘之上，情況才值得令人憂慮。

星展香港財資市場部執行董事王良享亦認為，拆息上升幅度並不算大，毋須怕人行收緊貨幣政策，預期若7天期拆息升上5厘水平，人行會做逆回購干預，相信拆息上升情況不會持久。

拆息上升料短暫
回顧今年2月中旬，人行由放水變為收水，觸發港股進入長達兩個月的調整浪，其間港股下跌幅度近2,000點，於4月18日才見底反彈。是次人行暫停逆回購，威力雖不及進行正回購時，但對市場仍呈短期負面影響。

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