▪ Si vous nous lisez régulièrement, vous êtes convaincu que le krach de l'or du mois dernier était un krach bizarre puisqu'au même moment où les cours de l'or fixés par l'échange de contrats à terme de papier s'écroulaient, des acheteurs d'or physiques envahissaient des boutiques ou passaient commande en ligne en Chine, en Inde, au Japon et aux Etats-Unis.
Ce n'est pas logique, mais comme je vous le répète depuis le début de cette crise, nous ne vivons pas dans une période normale.
Voici un graphique qui schématise les différentes phases d'une bulle financière. Je l'ai superposé avec celui de l'évolution du cours de l'or en dollar et en euro.
▪ Nous sommes dans un piège baissier
- Qu'est-ce qu'un piège baissier ?
Un moment où les hésitants, pourtant rentrés assez tôt sur un marché haussier, le quittent pour prendre leurs bénéfices. Après cette étape, la hausse justement s'accélère et il devient de plus en plus difficile de rentrer sur le marché.
- Qu'est-ce qu'un piège haussier ?
Un moment où les investisseurs de la dernière heure, rentrés tard sur un marché haussier, s'acharnent. Après cette étape, la baisse s'accélère et il devient de plus en plus difficile de sortir du marché, de prendre ses pertes.
▪ Comment puis-je tranquillement vous affirmer que nous sommes bien dans un piège baissier et non dans un piège haussier ?
Parce que l'ordre n'est pas revenu dans le système monétaire et que la hausse des taux par la Fed annoncée par Goldman Sachs n'aura jamais lieu dans un avenir proche (six mois et plus).
La hausse de l'or ne peut se terminer qu'avec l'avènement d'un autre système monétaire dans lequel le dollar perdra sa place centrale. Maintenant, ce piège baissier peut durer un certain temps. Car nous allons probablement affronter une dépression. Le manque de croissance va susciter de la destruction monétaire. L'or à 1 000 $ (voire moins) est possible. Il faudra bien, comme en 2008, vendre quelque chose.
Face à cette situation qui sera un constat d'échec patent des manoeuvres des banques centrales, les autorités feront la seule chose qu'elles savent faire : imprimer toujours plus pour compenser la destruction monétaire !
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Accumulation de taxes, mesures contradictoires, répression financière…
Il est temps de réagir !
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Regardez le débat aujourd'hui sur le bien-fondé de rejeter l'austérité dans une Europe déjà en dépression.
▪ Le point bas probable pour l'once ?
Je ne fais pas d'analyse technique, donc je copie servilement sur mes excellents petits camarades spécialisés dans ce domaine :
- Un retracement Fibonacci de 38,2% (de la dernière jambe de hausse de l'or) emmène l'or à 1 269 $ l'once. Tiens, tiens, Goldman Sachs prévoyait dans sa note baissière 1 270 $ pour 2014.
– Avec un retracement Fibonacci de 50% l'or arrive à 1 075 $ l'once.
Selon Jim Rogers, interrogé par mes collègues américains, le support des 1 000 $ l'once pourrait même être enfoncé.
Par ailleurs, la situation actuelle de l'or a eu un précédent : la grande hausse des années 1970-1980. Durant cette hausse, un important piège baissier s'est produit en 1974-1975, durant lequel l'or avait perdu 44% de sa valeur.
Moyenne mensuelle des cours de l'or au fixing de Londres durant la hausse des années 1970
Cette baisse s'était déclenchée en mars 1975. Vous constaterez que le purgatoire a été long : il a fallu attendre 1978 pour que l'or retrouve ses niveaux de mars 1975. Je sais, c'est désagréable, mais vous devez le savoir.
Par ailleurs, le film ne se déroulera pas de façon rigoureusement identique car le décor a bien changé. Le dénouement pourrait être beaucoup plus dramatique. Car si Volcker a pu relever les taux à 20% pour lutter contre une inflation à 15%, c'est parce que les Etats-Unis étaient peu endettés. Aujourd'hui un taux de 3% fait basculer le pays dans le défaut.
C'est ainsi que John Williams de ShadowStats prévoit l'hyper inflation pour fin 2014 aux Etats-Unis. Jusque-là, ses prévisions se sont avérées fiables.
▪ Le point haut probable pour l'once ?
Passons maintenant à plus agréable, la hausse finale, jusqu'où peut-elle nous emmener ? J'emprunte ce graphique à mon collègue Cyrille Jubert. J'aime son côté grimoire.
Après le piège baissier de l'or, la hausse a repris en 1978. Le cours de l'or a été multiplié par huit. Ceci mènerait l'or autour des 9 000 $ l'once. Mais ceci est un minimum !
Un minimum pour deux raisons :
1. La création monétaire qui va se produire pour "lutter contre la déflation" sera gigantesque. Croyez-moi, vous n'avez rien vu. Le Zimbabwe fera figure de Mickey Mouse.
2. L'argent restera dans un premier temps bloqué dans la sphère financière comme cela se produit actuellement. Mais dès que le public s'apercevra qu'on veut le dépouiller, lui faire endosser la mauvaise dette en le forçant à l'absorber par la répression financière, il rejettera la monnaie.
Nous allons voir non pas une gentillette inflation mais de l'hyperinflation. 20 000 $, 50 000 $, 100 000 $, peu importe le cours de l'or, on ne parlera plus des mêmes monnaies.
Le dollar d'après la fin des accords de Bretton Woods n'a rien à voir avec le dollar de Bretton Woods dit as good as gold, ni même avec le dollar d'avant la Seconde Guerre mondiale, pièce d'argent qui avait cours légal. Quant à l'euro, ce ne sera plus que l'unité comptable des pays cigales du Vieux continent.
Simone Wapler
Rédactrice en Chef de L'Investisseur Or et Matières et de La Stratégie de Simone Wapler
Ingénieur de formation, Simone Wapler a quitté depuis plus de 13 ans le secteur de l'ingénierie aéronautique pour se concentrer sur les marchés boursiers. En 2001, elle entre aux Publications Agora -- groupe de presse et d'édition spécialisé dans la recherche et les conseils financiers – dont elle prend la direction éditoriale en 2011. Son expertise sert aujourd'hui, non pas la cause des multinationales ou des banquiers, mais celle des particuliers.
La force de Simone Wapler, c'est son indépendance. Attention, elle n'est pas pour autant isolée, elle reste connectée en permanence à un réseau de spécialistes iconoclastes unique au monde : Agora Inc. Mais Simone ne se contente pas comme beaucoup de collecter les informations officielles et de les relayer... Non, elle va au charbon -- et utilise sa puissance d'analyse pour décrypter elle-même l'actualité, chiffres à l'appui, afin d'apporter une véritable plus-value d'information à ses lecteurs, sous une forme simple et sans jargon.
C'est simple, elle a été parmi les premiers à s'intéresser à l'or et à prédire sa hausse continue. Elle a mis en garde le grand public -- bien avant la presse généraliste -- de l'explosion de la bulle internet en 2000... des dérèglements financiers mondiaux de l'après 11 septembre 2001... de la bulle des junk bonds de 2001... de la bulle immobilière américaine en 2007... de la crise des dettes souveraines dès fin 2009...
Plus récemment encore, elle a averti ses lecteurs du risque pesant sur les obligations grecques, espagnoles ou portugaises – ou sur de nombreux placements autrefois sûrs, et désormais à fuir. Elle n'a pas attendu pour cela la dégradation des notes souveraines de ces Etats ou encore celle, en juin 2012, de grandes banques comme la Société Générale ou BNP Paribas.
Simone Wapler travaille tous les jours pour vous permettre d'avoir un temps d'avance sur les autres et vous aider à protéger votre capital contre les dangers qui le menacent.
Elle est également rédactrice en chef de L'Investisseur Or et Matières et de La Stratégie de Simone Wapler.
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