2015年7月8日星期三

蘋果日報- 【壹錘】和理非非勝暴力救市? 中港美救市方案比拼

蘋果日報- 【壹錘】和理非非勝暴力救市? 中港美救市方案比拼

【壹錘】和理非非勝暴力救市? 中港美救市方案比拼

中央政府連日來推出多項措施「暴力救市」,昨終於無法阻止跌勢,上證綜合指數收報3,727點跌1.3%,官方新華社也直指「救市無效」。中央的救市措施多被批評為過度干預市場,反而打擊投資者信心;《壹錘定音》現回顧過去二十年數次經典救市案例,與是次中央「暴力救市」作比對:





1997年亞洲金融風暴蔓延至香港,以量子基金創辦人索羅斯為首的國際炒家在10月開始狙擊港元,透過拋空港元及沽空港股期貨圖利;98年8月香港政府在時任財政司司長曾蔭權的帶領下,以外匯儲備入市支持港股,成功擊退炒家。港府購入的股票市值最終達1,200億港元,後來成立盈富基金分批回售市場。





1998年8月,美國基金「長期資本管理集團( Long-Term Capital Management)」因俄羅斯金融危機爆煲,美國財政部長魯賓「打人情牌」,成功拉攏高盛、AIG等多家投資銀行出手救援,讓 LTCM可以有秩序地平倉,逐步自然死亡,避免引發金融動盪。魯賓不費分毫公帑成功救市,與副財長薩默斯及聯儲局前主席格林斯潘被稱為救市三雄。





2007年美國受次按風暴打擊;2008年9月14日,大型投資銀行雷曼兄弟更申請破產保護,市場擔憂多家銀行及金融機構受拖累,觸發一波影響全球的金融海嘯。美國政府亦即時部署救市方案,美國證監會在9月中宣布禁止沽空799隻金融股,財長保爾森再推出7,000億美金收購金融業不良資產的救市方案。方案經修訂後於10初獲參議院通過及時任總統布殊簽署,但阻止不了股市跌勢,2009年3月道指跌至最低的6,500點,經過差不多一年才重上10,000點水平。





《壹錘定音》主持李慧玲分析,北京今次被批評過份干預市場,但回看過去廿年環球救市例子,以有形之手干預市場之事並非中國獨有,美國也曾禁止沽空。她認為如果只批評中國的干預行為,未免有欠全面。





不過她亦指,中央跟外國比較干預的時機,確是拿捏得不夠準確。過去數個例子中,要勞煩政府大動作救市,通常都是面對一些突發性的金融危機,但反觀今次內地股市,年初上證綜合指數是3,200點,6月升至高位的5,100點,現在回吐三成,其實都是3,700點左右,對比年初仍有逾一成增長,本來可視跌市為技術性調整,長遠令內地股市有更健康發展。





對今次中央暴力救市失敗收場,慧玲慨嘆:「可惜內地股市肩負太多政治任務,中央忍唔住手暴力救市,最可憐係而家救市無效,更畀人鬧搞亂檔!」




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