蘋果日報 - 20111005 - Dexia或須分拆 清洗毒資產股災燃起新火頭 歐洲銀行股全線急挫

 

Dexia或須分拆　清洗毒資產
股災燃起新火頭　歐洲銀行股全線急挫

2011年10月05日

【本報綜合報道】希臘再被指無力還債，令一眾持有希臘債券的歐洲銀行不論規模大小都風聲鶴唳。昨有指 Dexia、法巴及法興等銀行需為希臘債多撇賬兩倍，歐洲銀行股價全線勁挫；有消息人士更指，不排除 Dexia銀行最終或要進行分拆，將有毒資產剝離。

另一邊廂，近日市場擔心美國銀行業的交易對手風險，摩根士丹利及美銀等一眾大行信貸違約掉期（ CDS）續升。不少大型銀行已陸續詳細公佈持有歐債情況，其中德銀指今年盈利將不會達標，料需繼續節省成本及裁員。

法興法巴拒作更多撇賬

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彭博社昨報道，法國與比利時合營的 Dexia，以及法國兩大行法巴及法興，近日仍無視外界批評，繼續拒絕歐洲監管機構要求銀行業就持有希臘國債作出更多撇賬。報道指，正當歐洲多數銀行已將持有的希臘債券按市值入賬，減值多達 51%之際，上述三行仍堅持只表示債券減值 21%。此舉雖未違反會計規定，但希臘一旦違約，這些銀行將蒙受更嚴重的虧損。彭博數據指，若將持有的希臘債減值一半，三銀行將蒙受額外約 30億歐元損失。 Dexia昨最多曾挫 38%，法興及法巴則一度跌 7%。

法國拒直接注資 Dexia

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與此同時，近日屢次被傳需要注資的 Dexia，正考慮將有毒資產分拆。英國《金融時報》報道， Dexia持有的歐豬債總值 276億美元，正考慮隔離不良資產，或者尋求國家擔保。比利時財長昨亦表示，該國看守政府將就援助 Dexia進行研究，落實資產分拆，可能尋求多國政府對資產進行擔保；法國則堅持拒絕直接注資 Dexia，但可能會將 Dexia有毒資產注入法國信托投資局資產中。受 Dexia拖累，法國及比利時 CDS昨分別升 12點子及 34點子。

德銀發盈警　預告裁員

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全球銀行業 CDS亦受歐債問題拖累而持續急升，其中花旗昨升 36點子，德銀及美銀則升 17點子。德銀昨更發盈警，表示今年將無法實現核心業務稅前盈利 100億歐元的目標。該行指，受企業銀行及證券（ CB&S）業務部門拖累，今年第三季業績將明顯低於預期，又表示預計未來兩季將裁減該部門 500個職位。另外，德銀在希臘主權債務減值開支預計接近約 2.5億歐元。德銀發盈警後，股價最多曾挫逾 6%。
此外，希臘政府需於 10月中發薪及退休金，故歐元區可能重新向希臘私人債券人尋求承擔更多債項。

話你知
比利時一哥 Dexia　美債市大戶

Dexia SA於 1996年由法資銀行 Credit Local de France及比利時銀行 Credit Communal de Belgique SA合併組成，為目前比利時按資產計最大的銀行，多年來一直向法國及比利時提供最多借貸的機構。於 08年雷曼風暴中，法國及比利時政府曾聯手以 30億歐元入股 Dexia，另再加上其股東提供的額外 30億歐元才能避過倒閉一劫。雖然 Dexia於 2010年 6月已開始停止發行政府支持的債券，不過，截至上月底銀行的總負債額仍高達 290億歐元，而且 Dexia同時於美國政府債券市場亦佔有很大比重，一旦 Dexia破產，將會令其發行的債券頓變廢紙，對美國銀行業將會造成嚴重打擊。

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延批貸款
歐盟暗示　銀行需增希債撇賬

2011年10月05日

希臘面臨違約期限越逼越近，但歐元區卻將批發希臘「吊命錢」的日期越推越遲。各歐盟財長於盧森堡開會後表示，預期「三巨頭」的報告將不能如期出爐，或將最後批款日期由原定本月 13日再度延遲至 11月中，實際日期則有待 17至 18日舉行歐盟理事會時再決定。希臘財長維尼澤羅斯表示，政府會有足夠金支撐至 11月中。

為希臘重訂削赤計劃

歐元區集團主席容克強調，歐盟將會盡力避免希臘違約，但則暗示持有希債的私人投資者撇賬比率或需增加，消息令近日已慘被市場拋售的歐美銀行股跌勢再度加劇。
希臘達成削赤目標一直是「三巨頭」批發第 6筆總值 80億歐元緊急救援資金的先決條件，由於希臘已承認今明兩年削赤均難以達標，歐盟財長決定為希臘重新釐訂削赤目標，計劃將希臘今明兩年的削赤目標合併，似乎有意為「三巨頭」批出貸款放行。

未有提及 EFSF槓桿化

歐元區集團主席容克於會上表示，目前的情況與 7月份協議的第二輪希臘拯救方案已經轉變不少，認為有必要將之後發生的事納入考慮之內，暗示或會提高早前定立的 21%的私人投資者撇賬比率，但詳細的修改方案則未有公佈。
另外，對於市場預期會觸及將歐洲金融穩定機制（ EFSF）槓桿化的方案，容克只提到目前為銀行提供的信貸保障及資本重組的進展良好，並會致力增加拯救基金規模，但沒有提到「槓桿化」等字眼。他又指，歐央行並不能單獨決定將 EFSF加強「火力」。
分析指其言論反映出，德國對於增強 EFSF的規模正持強烈反對態度，令市場進一步擔心 EFSF最終未能有效為歐洲國家護航。不過，會議亦非毫無實際進展，一直困擾希臘多時的芬蘭要求抵押品爭議終於獲得解決。

連環唱淡
標普：歐 40%機會衰退

2011年10月05日

評級機構標普昨發表報告表示，歐洲市場不斷惡化的商業情緒，以及預計美國經濟增速進一步放緩的情況下，正為歐洲地區的增長前景帶來壓力。
今次已是標普 5周之內第二度向下修訂歐元區未來 5季的經濟增長預測。該行預期歐元區 2012年的 GDP增速為 1.1%，慢於先前預期的 1.5%。對於英國，標普則預計其 2012年 GDP增長速度為 1.7%，略低於 8月份預期的 1.8%。

明年全球經濟料增 3.5%

標普歐洲首席經濟學家 Jean-Michel Six表示，該行仍然預計歐洲整體或英國都不會發生真正的雙底衰退，但西歐地區明年發生經濟衰退的可能性約為 40%。
此外，高盛亦調低全球經濟前景預測。該行在研究報告預計，法國與德國經濟將陷入溫和衰退。該行將今年全球經濟的增長預期由之前的 3.9%下調至 3.8%，將明年的增長預期由 4.2%下調至 3.5%。其中，歐元區經濟今年將增長 1.6%，明年將放緩至 0.1%，遠低於之前預期的 1.3%。除歐洲外，高盛亦下調日本等亞洲國家的預測。