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十年升逾三成 值得持有
【投資策略】
人民幣滙改踏入十周年，確立了「人仔貴過港紙」局面，滙率由當天每百港元兌105.2人幣，到今天升值至8算水平。對於超保守低風險一族，人幣表現沒有讓「死忠粉絲」失望，期間有升有息，單是滙率計升值33%，「最基本產品成為了最成功的投資」，未來人幣定存仍是對沖通脹的最佳低風險選擇。
恒生銀行（011）執行董事馮孝忠表示，過去10年，人幣定存息率回報約3至5厘（過去5年），升值連收息「投資絕對好」，因追求槓桿效益的投資者多偏向短炒，很少像持有人幣這樣長情，故持有10年人幣存款「可能係最成功、最basic（基本）但又最受惠」的投資。
■馮孝忠認為，只要人幣定存息率維持2.5厘水平，低風險投資者可考慮持有。 羅君豪攝
馮孝忠：對沖通脹佳選
美國可能今年內加息，但進程緩慢，港息上調或滯後，馮孝忠估計港息在3、4年間最多只會加到2厘。對低風險投資者而言，通脹掛鈎債券（iBond）當然是上佳選擇，但分派比率有限。人幣則兌換不限，未來人幣存息若能維持約2.5厘水平，即使滙率輕微貶值，只要本港名義通脹率低於3%，人幣存款仍是對沖通脹的最佳低風險貨幣。
到底散戶應否趁滙率不升或微跌時再兌換人幣？抑或先沽舊倉享受10年升值回報？馮孝忠表示，此舉很視乎個人投資組合內，人幣及低風險投資所佔比例，及手頭資金是否閒資，若屬閒資又想對沖基本通脹風險，馮孝忠說，人幣仍較港元存款優勝。他預期人幣在岸價，將企穩每美元兌6.2人幣水平，未來上落會在1、2%之間，不會大貶。
2010年人幣修訂清算協議後，容許跨銀行轉賬，人幣保單及股票等產品便相繼面世。中銀人壽執行總裁老建榮認為，隨着人幣資本市場進一步開放，人幣投資渠道增加，有助保險公司配置資產，發展年期較長的保險產品。若人幣加入國基會為特別提款權（SDR）行列，將為本港金融業，包括保險界帶來更多商機。
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Z88
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