歐危機逢日地震 添不明朗因素
2011年03月21日
中國本月未擺脫貿赤【本報訊】中國 2月份意外地出現 73億美元的貿易逆差，為自去年 3月以來首次出現貿赤。中國商務部部長陳德銘昨透露，逆差局面在 3月仍未改變。他警告，全球金融危機影響還持續，全球經濟受到歐洲債務危機、中東局勢動盪及日本地震等突發因素影響，增加不確定性。
摩根士丹利亞洲非執行主席羅奇表示，全球經濟復蘇可能受到一系列「強烈衝擊」的威脅，這些衝擊包括日本地震、歐洲地區融資問題、中東地區動亂及油價上升等。
羅奇昨在北京表示，全球經濟從 08至 09年衰退中的復蘇步伐仍疲弱，上述種種利淡因素就變得沒有緩衝餘地，「我們對全球增長看法太樂觀」。羅奇︰全球復蘇步伐仍弱
陳德銘
事實上，中國貿易逆差之局，已令市場憂心全球經濟復蘇步伐難添動力，加上日本是中國最大的進口來源地和第五大出口目的地，目前中國仍難評估日本地震對其影響。但陳德銘以肯定口脗指，中國現在貿易順差的 9%，都是對着一個出口大國，並預計全年的貿易順差佔國內生產總值的比重，將在去年 3.1%的基礎上進一步下降。
中方冀美減貿易限制
陳德銘口中的大國正是美國，他更多次提出要求，希望美國能夠開放對中國出口的限制。「我們不能想像，（美國）一方面有很多制裁中國的法案，另一方面又要和中國貿易平衡。」中國希望在這方面更添靈活性，使中國的貿易能夠更平衡。
陳德銘再不點名批評美國，是由於中國傳統的比較優勢，正受近期國際形勢影響而逐步削弱，此令宏觀調控的政策更趨穩健。
繼美國推出第二輪量化寬鬆措施（ QE2），日本亦史無前例地「放水」救國，日本「救國錢」會否變為投機熱錢仍有待觀察。陳德銘也說，全球資金的流動性過剩，大宗商品的價格上漲，通脹預期的壓力加大。
他續稱，中國受國際因素的影響，也面臨環境資源約束增強，原材料價格上漲，勞動成本上升等因素。
面對新形勢，陳德銘稱，「十二．五」期間，中國將堅持進口和出口並重，吸收外資和對外投資並重，把提高對外開放水平，作為轉變經濟發展方式的重要動力。突然出招
2011年03月21日
人行收銀根 加息降溫人民銀行上周五突將人民幣存款準備金率上調至歷史新高的 20%，摩根士丹利表示，雖可把調整理解為取代已完結的內地銀行差別存款準備金率措施，惟該行仍對選擇於此時調整感詫異，因 2月廣義貨幣供應（ M2）以及新增貸款增長均低過市場預期。
花旗估計，今次再調高 0.5個百分點存款準備金率，將凍結約 3500億元（人民幣．下同）資金，假設再沒有其他相關的「吸資」政策，料被「抽走」資金淨額僅約 650億元。該行認為目前市場上資金仍不是太過緊絀，並相信有關政策能減輕市場波動。
花旗又認為，人行選擇於日本發生地震後一周調高存款準備金率，從另一個角度看，顯示人行對今年經濟增長仍充滿信心。該行仍維持內地年內會加息 3次的預測。花旗︰對增長顯信心
國泰君安固定收益部助理董事周文淵表示，短期加息的可能性繼續下降，第二季貨幣政策操作更趨謹慎，存款準備金率上調的頻率和空間下降，第二季中後期可能加息一次。
申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為， 4月還有可能再提高一次存款準備金率。
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