蘋果日報- 國策解碼：不嚇人的中國鬼城

國策解碼：不嚇人的中國鬼城

■內地大灑銀彈谷經濟增長的方程式，或者將會與鬼城齊齊成為歷史。　路透社

中國的「鬼城」問題近年一直備受外國媒體關注，有人更以此暗示中國將成為下一個爆煲災區，惟近半年起不少分析開始質疑鬼城的影響力，繼美銀美林的陸挺直指情況被誇大後，里昂昨亦重申內地空置率見改善，長線問題可為增長所抵銷。

事實上，鬼城是胡溫瘋狂以投資拉動經濟的副產品，在踏入去庫存去槓桿的當今，再大規模出現鬼城的機會十分低，現存者某程度亦已成為經濟學所指的Sunk cost（沉沒成本），意指過去的事情不影響將來，故實在不足為市場所在意。

增長需求消化存量
里昂地產研究部主管王艷昨指，經該行實地考察內地三大鬼城——鄭州、溫州及鄂爾多斯後，發現除後者外，其餘樓市均見好轉，而鄂爾多斯則因人口極低，影響不大。早在4月時，陸挺早已率先質疑鬼城之說是誇大其辭，認為內地已難再出現新鬼城，加上城市化需求殷切及城鎮化的發展，問題最終甚至可自行消化。

姑勿論鬼城是否真的大規模出現並引致泡沫，倘以《時代雜誌》早前列出的中國12大鬼城看，會發現當中三分一位於內蒙古，不得不深思的是，當地空置率大飆升，除了是中央過份投資造成的惡果外，項目本身的發展位置及定位，估計亦是單位遭摒棄的原因之一，以此推斷內地樓市瀕臨崩潰，其實有欠說服力。

最重要是，目前內地正着手於解決過度放水後所遺留下來的問題，又以開放及改革為首任，大灑銀彈谷經濟增長的方程式，或者將會與鬼城齊齊成為歷史，現存鬼城供應能否消化，實不應為市場的焦點所在。