2015年7月5日星期日

蘋果日報- 趣BLOGBLOG：　肖鋼與21位豬隊友 - 股榮

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趣BLOGBLOG：　肖鋼與21位豬隊友 - 股榮

■要重拾內地大媽的信心，最佳的方法就是炒了肖鋼。　資料圖片

如果說希臘賴債荒謬，中央政府由上周六開始的一連串救市，更加不知所謂。最新的招數是中證監主席肖鋼親自出馬，主持「救市大會」，出席的21家券商會出資千二億元人民幣投資藍籌股ETF；最抵死是他們設下規定，滬綜指低於4500點（目前為3686點），自己盤房炒的股票唔會減持，並擇機增持。

坊間有指今次跌市，是外資沽空唱淡作祟，這只是監管機構轉移視線的動作，試問一個超過九成是散戶大媽的股市，何來那麼多大鱷陪你癲。真正要令A股止瀉，先要挽救大媽信心，而要重拾大媽信心，就是炒了肖鋼。

先講大媽的重要。一年前，A股仍然在二千點死氣沉沉，大媽沒入市，沒虧也沒贏，不會搞事。但真正大媽兵團，其實只是等到今年4月3500點附近才開始驚醒，到破了四千、五千才追入借爆孖展的，為數不少。中央急於救市，目的只有一個，就是要救大媽。

究竟有多少新錢流入股市，可以在人行網站找到。人行每個月會公佈人民幣存款紀錄，當中有分項是住戶存款，亦是大媽銀行戶口。今輪A股升浪由去年7月開始，當月大媽銀行存款流走1.08萬億元（人民幣．下同），隨住股市升溫，連續四個月出現住戶存款淨流出，估計流向股市。

最明顯的，是今年最牛市的4至5月，住戶存款分別流走1.05萬億元及0.44萬億元，另一邊廂，非銀行業金融機構（例如券商）卻連續五個月出現存款流入，4至5月合共新增近3萬億元存款。

越救越急　越急越亂　越亂越死
截至5月底，中國人民幣存款餘額約128萬億元。3萬億元的新資本，很大程度連同證券行2萬億元的孖展額一齊投入股市，前者在券行大跌市強行平倉，無數大媽可能或接近血本無歸，因此，阿爺還不出手打救，A股繼續沉淪，不單止習總希望將股市財富效應擴展至經濟層面的算盤落空，更可能出現人心不穩，令黨出現潛在危機。

越跌越救、越救越急、越急越亂、越亂越死是A股目前的最佳寫照，由上周末減息降準、官媒不斷出口術、建議養老金入市、禁查沽空者，繼而昨日的招數，可以睇得出，監管機構怯到亂出招，新招數能否挽狂瀾於既倒，答案是否定的。

讀過經濟學的投資者都知道，要將一個政策最有效地發揮，一定要快、準、狠，且不能讓對手睇穿底牌，殺對手一個措手不及。肖鋼與21位券商大佬天才，將入市金額、沽貨離場指數水平等資料完全公開，表面上安撫人心、撐指數上四千五百點的思維，其實赤裸裸地告訴對手自己的底牌，且讓對手多兩日時間準備。這種無料扮四條，且開埋牌俾人笑的舉動，不單未能安撫大媽，只會激發她們趁反彈沽貨離場，在大媽心目中，炒了肖鋼比他們出「絕招」，更能救市。

P.S. A股自6月高位回落逾三成，港股則有約一成調整，差別不在於估值，而是本港有一套行之有效的監管系統，不過隨住越來越多政策趨大陸化，本港會否被赤化，不能保證。港交所仿傚A股推類似升跌停板的冷靜機制，防A股化只會變成趨A股化，有違自由市場的機制，無疑自漽長城。眼見中央托市就叫合理，外資沽空就叫有罪，一切政策唯A股馬首是瞻，MSCI不將A股納入指數，其實救了很多人。

股榮

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