2015年10月20日星期二

蘋果日報- 利字當頭：成也中國 - 利世民

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利字當頭：成也中國 - 利世民

■港交所行政總裁李小加曾經講過：「大陸A股市場是世界上最安全最透明。」

「太多賭場啦！」上星期，我那位我發表的老頭子見到早上的電視財經節目討論濠賭股，他認為賭股盈利不振，是因為競爭太激烈。

我沒有作聲，但心裏在想：「賭場可以怎樣競爭呢？派彩多一點嗎？不可能吧。」忽然間我意識到，可能有些行業，競爭的意義不在於價格，而是那些不可量化的因素，例如服務水平。毫無疑問，澳門賭業的水平，自從開放賭權之後有所提升，不過賭場與賭場之間的競爭帶來的服務水平提升，對「做大個餅」的貢獻又有多大呢？又或者，開放自由行才是對澳門賭業影響最大的改變？換句話說，當年假如沒有開放賭權，澳門賭業的收入一樣可以暴升，只不過，最終得到所有利益的，就只有一間公司。事實上，澳門賭業要是真正具競爭力，應該有更多的外國遊客才對。

港交所也是賭場，以上的思維，又是否合用呢？是否可以說，香港的股市交投量，無論是北水南來，抑或南水北調，中央政府政策方向就是唯一的因素？假如香港的股市是個真正的國際市場，這種說法當然是不成立。可是，由2007年「消失的直通車」到去年起雷聲大雨點小的滬港通，都反映了港交所這個賭場，中國因素起了極為關鍵的作品。

澳門的賭場為了照顧大陸客，服務設計難免會有所偏重，也是人之常情。可是，交易所始終和賭場有點分別，賭客押注的東西，是各式各樣的上市公司；事實上，滬股通的經濟告訴我們，大陸股民喜歡的是不問天長地久的大起大落，這個賭場的氣味，仍然未算切合他們，所以老早就有不少人說，大陸股民要接受再教育。

「再教育？你們香港人當自己是甚麼？老子有的是錢。遊戲規則，就是由有錢人去定。」有沒有人這樣講過呢？好像沒有吧。不過，我還記得清楚，港交所行政總裁李小加曾經講過：「大陸A股市場是世界上最安全最透明。」為甚麼一國兩制很難捍衛？答案很簡單，因為有些人眼界只有大陸市場，將所有蛋都放在同一籃子，看不到更大的世界，也沒有大志去令香港成為世界第一。

利世民

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