蘋果日報- 于品海夥馬雲搞戲院

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于品海夥馬雲搞戲院

【本報訊】南海控股（680）主席于品海突然「回歸」，市傳他獲紅色資本支持，大灑金錢創辦媒體《香港01》。之後乘勢搭上馬雲，旗下戲院業務獲阿里影業（1060）「泵水」10億元人民幣發展。他亦自今年4月底開始，斥資逾1億元，密密增持系內股份，更計劃將大地影院分拆上市吸金。

■南海計劃將大地影院分拆上市吸金；圖為主席于品海。　資料圖片

南海擬分拆戲院吸金南海控股過去一年動作頻頻，上周被爆擬購九倉（004）媒體及電訊業務，並傳泊得中信集團前董事長王軍這大碼頭。不論他是否于品海「金主」，但肯定于已覓得阿里這條「大水喉」。5月9日阿里影業斥10億元人民幣認購南海控股旗下大地影院可換股債券（CB），初步兌換價約26.7萬元人民幣，悉數行使相當於大地影院4.76%股權。粗略換算下，大地影院估值最高可逾200億元，比現時南海的143億元市值還要高。

這批CB為兩年期，年利率僅1.95厘，耀才證券研究部經理植耀輝指出，息率低並不出奇，不排除阿里最終選擇換股。事實上，今次交易條款內，亦講明大地影院會在兩年內上市，否則阿里有權要求南海購回所有股份，兼付每年5.5厘內部回報率。

大地影院亦向阿里影業作盈利保證，截至2017年底兩個年度，若大地影院票房收益的複合年增長少於35%時，則要調整CB兌換價，阿里有權以較低價獲取更多股份，上限是已擴大後股本的20%。

事實上，于品海引入阿里之前，已開始在市場密密增持系內股份。據聯交所顯示，由4月28開始，他幾乎每個交易日均增持中國數碼（250）；南海則在宣佈與阿里交易後，於5月18日開始增持，截至上周涉資共1.2億元。過往于品海鮮有密集式增持，期間中國數碼累升14%，南海則升1.9%。

南海過去虧蝕嚴重，近年靠中國電影市場興旺扭虧為盈。截至去年底，南海含稅票房收入為22.13億元人民幣，按年升46.7%；單計大地影院，稅後綜合純利則有2.58億元人民幣。

南海稱在中國市佔率為5%，排在全國第一的萬達院綫之後，去年入場人次逾7,100萬。截至今年4月底止，大地在全國有313間戲院，合共1,662個放映院，預期年內增建60至80間戲院。

記者：岑梽豪　石永樂

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