中國自製危機 過度槓桿引致
【拆局】
中港股災，最困擾投資者的，是繼續玩下去，抑或撒手離場，究竟目前市況是牛市調整，抑或熊市重來。
最簡單直接界定是否熊市，是看該指數是否高位調整兩成。一個月之前，上證指數見5178點，昨日收報3507點，高位調整32%。另一邊廂，恒生指數今年4月27日高見28588點，以昨午最災難時跌逾2000點，低見22836點，較高位剛好跌夠兩成。技術上，中港股市已可界定為熊市。
是牛又好、熊又好，現階段或言之尚早，但肯定目前是Made in China（中國製造）的混賬市。翻閱外媒對中國股災的報道，大部份都相當克制，最得精髓的，是德國報章《Handelszeitung》的標題：「Made in China？」講明今次金融風暴，實屬是中國自製危機，過度槓桿引致。
【鄭州】■有股民昨懶理跌市，在證券公司內玩撲克牌。新華社
中證監淪殺A股元凶
很多國家中央銀行及監管機構，都會適時出手干預市場。但類似如中國般維穩手段，最終會引火自焚。專欄作家林行止坦言：「A股在維穩的藉口下加入中國特色，將會與證券市場的公平競爭原則背馳，這樣會令國際投資者卻步，內地股民亦會意興闌珊，因為中國特色意味只有獲知或有製造內幕消息者才能獲利。而中國銳意打造的國際金融中心，成為紙上談兵。」
維穩下，近日負責把關的中證監，卻淪為殺死A股的元凶。可以默許公司沒有原因之下停牌、所有央企、國企以至民企的大股東、董事及高管未來半年禁止減持公司股票，違規會被「嚴肅處理」。
更離譜的是，近半年內減持公司股票的大股東及董監高層，要按比例「買番轉頭」。最荒謬是准許國企大股東及高管在業績緘默期（blackout period）增持，這種視其他股東利益不顧的做法，居然出自負責保障小股東為要旨的中證監，可謂諷刺之極。
成龍曾經講過，「中國人還是需要被管的」「自己如果要買電視機，一定會買日本製的，因為中國製的電視機會爆炸」。Made in China的股市，結局相當清楚。
■記者黃武榮
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